在Modigliani and Miller（1958）描述的完全有效的資本市場中,不存在委托代理成本及信息不對稱問題,企業(yè)可以完全依靠投資決策實現(xiàn)其目標。也就是說,如果資本市場中沒有道德風險和逆向選擇,企業(yè)只可能投資凈現(xiàn)值大于零的項目。然而由于企業(yè)內部由股東掌控的所有權與由高級管理人員掌控的經營權相分離,導致企業(yè)的投資決策將無法避免地受到委托代理成本及信息不對稱問題的重要影響。所以,探討企業(yè)非效率投資行為形成的原因,并提出有效的解決路徑是當前刻不容緩的重要任務。針對委托代理問題及信息不對稱問題進行分析,研究有效的解決方法,才能有效控制非效率投資問題。因此作為公司治理中內部激勵機制的高管薪酬和外部監(jiān)督機制的外部審計自然而然成為解決方法的關鍵突破口。因此,本文選取2014-2017年我國滬深兩市A股上市公司的財務數(shù)據(jù)作為研究對象,對高管薪酬、外部審計及非效率投資之間的關系展開研究。本文的研究可劃分為以下六個部分:第一部分是緒論。緒論部分首先介紹了本文的研究背景及選題意義,闡明了本文展開研究的思路;之后闡述本文的具體研究內容及研究方法,最后介紹了本文相較于其他相關文獻存在的創(chuàng)新點。第二部分... 

【文章來源】：東北財經大學遼寧省

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 選題意義
    1.3 研究內容及研究方法
        1.3.1 研究內容
        1.3.2 研究方法
    1.4 主要創(chuàng)新點
2 國內外文獻回顧
    2.1 高管薪酬與非效率投資之間關系的研究
    2.2 外部審計與非效率投資之間關系的研究
    2.3 高管薪酬、外部審計與非效率投資三者之間關系的研究
    2.4 文獻評述
3 理論分析與假設提出
    3.1 概念界定
        3.1.1 高管薪酬
        3.1.2 外部審計
        3.1.3 非效率投資
    3.2 理論基礎
        3.2.1 信息不對稱理論
        3.2.2 委托代理理論
        3.2.3 最優(yōu)契約理論
        3.2.4 公司治理理論
    3.3 理論分析與研究假設
        3.3.1 高管薪酬對非效率投資的影響及研究假設
        3.3.2 外部審計對非效率投資的影響及研究假設
        3.3.3 高管薪酬、外部審計對非效率投資的影響及研究假設
4 研究設計
    4.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
        4.1.1 樣本選取
        4.1.2 數(shù)據(jù)來源
    4.2 非效率投資的模型設定及變量定義
    4.3 高管薪酬、外部審計與非效率投資關系的模型設定及變量定義
        4.3.1 模型設定
        4.3.2 被解釋變量
        4.3.3 解釋變量
        4.3.4 控制變量
5 實證檢驗
    5.1 企業(yè)非效率投資模型的回歸分析
        5.1.1 非效率投資度量模型回歸結果分析
        5.1.2 我國滬深兩市A股上市公司非效率投資情況分析
    5.2 描述性統(tǒng)計分析
        5.2.1 投資不足樣本及投資過度樣本描述性統(tǒng)計及分析
        5.2.2 不同產權性質下投資不足樣本描述性統(tǒng)計及分析
        5.2.3 不同產權性質下投資過度樣本描述性統(tǒng)計及分析
    5.3 相關性分析
    5.4 回歸分析
        5.4.1 高管薪酬與非效率投資的回歸結果及分析
        5.4.2 外部審計與非效率投資的回歸結果及分析
        5.4.3 高管薪酬、外部審計與非效率投資的回歸結果及分析
        5.4.4 不同產權性質下高管薪酬、外部審計與非效率投資的回歸結果及分析
    5.5 穩(wěn)健性檢驗
6 研究結論及政策建議
    6.1 研究結論
    6.2 政策建議
        6.2.1 全面客觀地看待高管薪酬問題
        6.2.2 建立規(guī)范健全的權益性薪酬制度
        6.2.3 強化政府部門對審計行業(yè)的監(jiān)督
    6.3 研究局限性
參考文獻
后記



本文編號：2996280