利用"滬港通"的實(shí)施檢驗(yàn)資本市場開放對(duì)上市公司并購商譽(yù)的影響,研究發(fā)現(xiàn),"滬港通"的實(shí)施顯著降低了并購商譽(yù),且對(duì)高商譽(yù)樣本的抑制作用更為顯著;"滬港通"主要通過改善信息環(huán)境來抑制并購商譽(yù);"滬港通"對(duì)于并購商譽(yù)的抑制作用主要體現(xiàn)在融資約束高的企業(yè)和非國有企業(yè)。研究表明,資本市場開放能夠有效抑制并購中的商譽(yù)泡沫、改善并購效率,推動(dòng)資本市場健康發(fā)展。本文的政策啟示在于:我國資本市場的對(duì)外開放應(yīng)繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn),通過開放引入更多理性和專業(yè)的投資者,引導(dǎo)我國資本市場投資風(fēng)格轉(zhuǎn)變,完善我國資本市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,增強(qiáng)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。同時(shí),要加快完善和規(guī)范中國資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)及監(jiān)管制度,特別是中國上市公司信息披露制度,營造良好的信息環(huán)境。

【文章頁數(shù)】：7 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、研究設(shè)計(jì)
    1.樣本與數(shù)據(jù)來源
    2.模型和變量
三、實(shí)證分析
    1.描述性統(tǒng)計(jì)及相關(guān)性分析
    2.實(shí)證結(jié)果分析
    3.進(jìn)一步分析
        (1)影響機(jī)制檢驗(yàn)
        (2)上市公司的異質(zhì)性與“滬港通”對(duì)并購商譽(yù)的影響
            ①滬港通、融資約束與并購商譽(yù)
            ②“滬港通”、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與并購商譽(yù)
    4.穩(wěn)健性檢驗(yàn)
四、結(jié)論及政策啟示



本文編號(hào)：4006125