發(fā)布時間：2024-06-14 01:52

　　作為資本市場重要的注冊制改革試點,科創(chuàng)板堅持以信息披露為核心的注冊制改革,審核注冊各環(huán)節(jié)公開透明,推動發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)、交易所歸位盡責(zé),基本經(jīng)受住了市場的檢驗,進(jìn)入了穩(wěn)定發(fā)展的新階段。本文從核準(zhǔn)制與注冊制在信息披露方面的差異出發(fā),聚焦當(dāng)前科創(chuàng)板審核迭代下從核準(zhǔn)制向注冊制轉(zhuǎn)變過程中的信披生態(tài),并提出在當(dāng)前注冊制高質(zhì)量信披要求下投行執(zhí)業(yè)的幾點思考。

【文章頁數(shù)】：4 頁

【文章目錄】：
一、從信息披露角度看注冊制與核準(zhǔn)制的差異
    (一)審查主體不同:注冊制要求各市場參與主體歸位盡責(zé)
    (二)需求導(dǎo)向不同:注冊制下高質(zhì)量信息披露以投資者需求為導(dǎo)向
    (三)審核機(jī)制不同:從審優(yōu)到求真,審核公開高效
    (四)披露要點不同:注冊制體現(xiàn)了信息披露的差異化安排
二、從科創(chuàng)板審核看核準(zhǔn)制向注冊制轉(zhuǎn)變下的信息披露
    (一)科創(chuàng)板初期:市場理解存在偏差,信息披露質(zhì)量不盡人意,審核機(jī)構(gòu)易陷入“免責(zé)式審核”“全面式問詢”
    (二)審核2.0階段:市場共識逐漸形成,信披生態(tài)得到改善,制度供給加強(qiáng),審核效率有所提高
    (三)下一步方向:高質(zhì)量信息披露依然任重道遠(yuǎn)
三、注冊制高質(zhì)量信息披露要求下投行執(zhí)業(yè)理念之更新
    (一)應(yīng)披盡披做加法:摒除核準(zhǔn)制下滿足發(fā)行條件的有限披露思維,轉(zhuǎn)為注冊制下的充分披露
    (二)該簡則簡做減法:簡明易懂是關(guān)鍵,刪除不相關(guān)的內(nèi)容,簡化難理解的內(nèi)容,避免過度披露
    (三)有一說一劃等號:從投資者角度出發(fā),不做迷惑性、誤導(dǎo)性陳述
    (四)守責(zé)盡責(zé)控風(fēng)險:中介機(jī)構(gòu)被嚴(yán)厲處罰漸成常態(tài),發(fā)揮好資本市場看門人職責(zé),從發(fā)行人源頭提升項目質(zhì)量,建立高效協(xié)同的風(fēng)控體系



本文編號：3993967