本文選題：土地定價機制　切入點：實物期權　出處：《經濟科學》2017年05期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文在假設房價服從均值回歸過程的基礎上,構建了土地持有人的最大化問題,并通過最優(yōu)控制方法推導出土地持有人的最優(yōu)開發(fā)策略。通過使用實際數據模擬,我們對均衡狀態(tài)下最優(yōu)開發(fā)策略的參數敏感性進行了分析,并計算了資本化地租和開發(fā)期權溢價分別在土地價格中所占的比例。我們發(fā)現:第一,在研究時段內,我國房地產價格水平相對較高;第二,資本化地租只占到土地真實價值的26.51%,開發(fā)權溢價將近占據四分之三;第三,在最優(yōu)開發(fā)時機時,開發(fā)權溢價的增長率大于土地價格的增長率,大于房價的增長率,且三者之間存在比例關系。
[Abstract]:In this paper, based on the assumption that the house price service is based on the mean value regression process, the problem of maximizing the land holder is constructed, and the optimal development strategy of the land holder is deduced by the optimal control method. We analyze the parameter sensitivity of the optimal development strategy under equilibrium, and calculate the proportion of capitalized land rent and development option premium in the land price. The price level of real estate in China is relatively high; second, capitalized land rent accounts for only 26.51% of the real value of the land, and the premium of development rights accounts for nearly 3/4; third, in the optimal development opportunity, The growth rate of development right premium is greater than that of land price and house price, and there is a proportional relationship among them.
【作者單位】： 北京大學光華管理學院;
【分類號】：F299.23;F301.4

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