發(fā)布時間：2016-08-17 14:18

  本文關(guān)鍵詞：Copula——一個新的計量經(jīng)濟工具，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《21世紀數(shù)量經(jīng)濟學(xué)（第14卷）》2013年

我國高新產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險溢出效應(yīng)的對比分析

張虎  魯鴿  

【摘要】：本文運用CoVaR方法及分位數(shù)回歸分析了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與市場間的風(fēng)險溢出效應(yīng),并用風(fēng)險暴露度和風(fēng)險貢獻度衡量了不同方向的風(fēng)險溢出效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn):首先,高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與市場間都存在顯著的風(fēng)險溢出效應(yīng),高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險暴露度高于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險暴露度,而對系統(tǒng)風(fēng)險的邊際貢獻度低于后者;其次,極端風(fēng)險具有更大的溢出效應(yīng);再次,無條件風(fēng)險價值和換手率對風(fēng)險暴露度和風(fēng)險貢獻度均存在顯著的線性關(guān)系,而且股票換手率越高,其風(fēng)險暴露度和風(fēng)險貢獻度就越高;最后,由虛擬變量模型的分析結(jié)果發(fā)現(xiàn),在換手率對風(fēng)險溢出效應(yīng)的邊際影響上,高新技術(shù)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)存在顯著差異。

【作者單位】：
【分類號】：F276.44;F121.3;F224
【正文快照】：

4.1.1引言美國次貸危機在世界主要金融市場的迅速蔓延及最終導(dǎo)致的全球性金融 危機,說明世界經(jīng)濟全球化、一體化的迅速發(fā)展,在促進了資本在全球范圍內(nèi)流動的同時,也增加了全球金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定。在金融危機期間,某一金融機構(gòu)的損失會迅速在其他金融機構(gòu)之間蔓延,進而威脅到

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