發(fā)布時間：2024-05-29 03:46

　　我國已成為世界第二大經(jīng)濟國,人民幣匯率作為國際經(jīng)濟交往的橋梁和紐帶作用越來越凸顯,人民幣匯率是否穩(wěn)定對我國宏觀經(jīng)濟運行的短期和長期穩(wěn)定發(fā)展具有重要影響作用。本文通過改進建立適合我國現(xiàn)狀的ERER均衡匯率模型,描述出均衡匯率與重要影響經(jīng)濟因素的動態(tài)關(guān)系。采用1994年到2019年的月度人民幣實際有效匯率作為樣本,進行均衡與失調(diào)情況的實證分析。結(jié)果表明:在2015年前人民幣實際有效匯率的短期和長期均衡匯率波動幅度較大,人民幣實際有效匯率在單邊升值走勢下失調(diào)程度較高;而"8.11匯改"后人民幣實際有效匯率的短期和長期均衡匯率波動幅度顯著收窄,人民幣實際有效匯率在雙向波動走勢下失調(diào)程度明顯下降。

【文章頁數(shù)】：4 頁

【部分圖文】：

圖1:1994-2019年人民幣實際有效匯率與當前均衡匯率

公式1是我國人民幣實際有效匯率的短期均衡方程，把樣本區(qū)間的變量數(shù)值帶入1式，得到當期人民幣的均衡匯率，對比樣本區(qū)間內(nèi)當期人民幣實際有效匯率的差距，就是人民幣實際有效匯率的短期缺口度量值。樣本區(qū)間內(nèi)人民幣實際有效匯率和短期均衡匯率的對比圖繪制如下：一般來說計算人民幣實際有效匯率的偏....

圖2:1994-2019年人民幣實際有效匯率的當前失調(diào)程度

由圖2可以看出我國人民幣實際有效匯率在2010年之前的失調(diào)幅度還是較大的，但2010年后人民幣實際有效匯率的失調(diào)程度下降，尤其在2015年“8.11匯改”后我國實際有效匯率的失調(diào)程度非常低。在1994年1月-1995年5月的一年半時期內(nèi)，我國人民幣實際有效匯率在均衡匯率上下10%....

圖3:1994-2019年我國實際有效匯率長期均衡與失調(diào)

在人民幣實際有效匯率的模型中，對每個影響變量的長期均衡走勢進行測算，最終衡量出我國人民幣實際有效匯率的長期均衡匯率，人民幣實際有效匯率與長期均衡匯率之間差距，就是衡量我國人民幣實際有效匯率的長期失調(diào)幅度大小。鑒于此要分析人民幣實際有效匯率的長期變動效應就得把方程中八個自變量進行H....

本文編號：3984032