發(fā)布時(shí)間：2020-11-19 12:30

　　 正2019年11月,票據(jù)市場(chǎng)利率再次出現(xiàn)快速下行,上海票據(jù)交易所(以下簡(jiǎn)稱"票交所")發(fā)布的國(guó)股銀票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)收益率曲線顯示,1年期利率從月初的2.80%一路下行,25日跌至2.23%,創(chuàng)年內(nèi)新低,與此同時(shí),1月期利率下行幅度更大,25日跌至0.97%,首次破1%(圖1)。事實(shí)上,在此之前的7月,票據(jù)市場(chǎng)利率便已出現(xiàn)過(guò)一波快速跳水行情,此次再度大跌并創(chuàng)新低,進(jìn)一步引發(fā)市場(chǎng)各方關(guān)注。
【部分圖文】：

監(jiān)管方面，由于2019年1月新增票據(jù)融資5160億元引發(fā)社會(huì)各方對(duì)票據(jù)套利問(wèn)題的擔(dān)憂，部分觀點(diǎn)指出企業(yè)通過(guò)結(jié)構(gòu)性存款和票據(jù)貼現(xiàn)開(kāi)展組合套利，資金未流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。2月20日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中提及票據(jù)融資上升較快可能造成“套利”和資金“空轉(zhuǎn)”等行為。此后，監(jiān)管部門對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)：5月，銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于開(kāi)展“鞏固治亂象成果促進(jìn)合規(guī)建設(shè)”工作的通知》，嚴(yán)查貿(mào)易背景盡職調(diào)查不到位、以利率倒掛等形式辦理貼現(xiàn)等問(wèn)題；7月，銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司票據(jù)業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》，要求財(cái)務(wù)公司嚴(yán)格審查票據(jù)貿(mào)易背景，合理確定承兌業(yè)務(wù)規(guī)模，加強(qiáng)承兌保證金管理；10月，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》，進(jìn)一步遏制結(jié)構(gòu)性存款與票據(jù)的空轉(zhuǎn)套利，引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。與此同時(shí)，民間貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的法律屬性進(jìn)一步被明確，11月14日最高人民法院發(fā)布《關(guān)于印發(fā)〈全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要〉的通知》，認(rèn)定民間貼現(xiàn)行為無(wú)效，不具有法定資質(zhì)的當(dāng)事人以“貼現(xiàn)”為業(yè)的行為涉嫌犯罪。上述一系列文件的出臺(tái)，從長(zhǎng)期看有利于凈化票據(jù)市場(chǎng)環(huán)境，但短期內(nèi)也減少了市場(chǎng)供給。從需求端來(lái)看，商業(yè)銀行自身風(fēng)險(xiǎn)偏好下降、中央銀行要求增加信貸投放均促使商業(yè)銀行加大買入票據(jù)力度，提高票據(jù)資產(chǎn)配置占比。

承兌貼現(xiàn)季末余額百分比變化（環(huán)比）
【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2890008