發(fā)布時間：2020-11-12 08:32

　　 文章結(jié)合2003—2017年中國與斯里蘭卡等16個國家的雙邊貿(mào)易數(shù)據(jù)集,運用合成控制法對2014年中斯簽訂的貨幣互換協(xié)議所產(chǎn)生的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)進行實證研究,旨在對貨幣互換在貿(mào)易方面產(chǎn)生的影響研究進一步完善,加強"一帶一路"倡議下的中斯合作。中斯貨幣互換協(xié)議在兩國雙邊貿(mào)易上均產(chǎn)生了正向積極影響,其中出口貿(mào)易的創(chuàng)造效應(yīng)顯著,而進口貿(mào)易的創(chuàng)造效應(yīng)則不顯著。文章提出政策建議,認為中斯兩國應(yīng)適時續(xù)簽貨幣互換協(xié)議加強合作,同時中國也應(yīng)積極與其他國家開展貨幣互換活動,進一步穩(wěn)定并擴大貿(mào)易規(guī)模。
【部分圖文】：

有??８．?３３％的概率會出現(xiàn)中斯貨幣互換帶來的貿(mào)易創(chuàng)??造效應(yīng)這么大的差異�？梢哉J為由此產(chǎn)生的貿(mào)易??創(chuàng)造效應(yīng)在１０％的顯著性水平上是顯著的。同??時結(jié)合ＡＲ／ＰＲ的比值進行判斷，根據(jù)計算可??得，斯里蘭卡出口的ＡＲ／ＰＲ的比值為１００．４６，??高于其他控制組國家：這說明在貨幣互換實施之??后，均方根百分比誤差與實施之前相比變動了??１００．?４６倍，在其他的控制組中的變動都沒有這??么大。??２００２?２００７?年份?２０１２?２０１７??｜——斯里蘭合成斯??圖２中國對斯里蘭卡和合成斯里蘭卡的進口貿(mào)易額變??化趨勢??四、穩(wěn)健性檢驗??（一）有效性檢驗??貨幣互換協(xié)議對進出口貿(mào)易的促進作用，主??要是基于對斯里蘭卡與合成斯里蘭卡在政策時間??前后存在的顯著差異得出的，但不能就此認為結(jié)??果穩(wěn)健，還需要判斷差異是否是由貨幣互換協(xié)議??造成的。我們使用Ａｂａｄｉｅｅｔａｌ．?（２０１０）的“安??慰劑”檢驗法來做有效性檢驗，具體流程是：??在控制組國家中選一個國家，假設(shè)該國也在??２０１４年與中國簽訂了貨幣互換協(xié)議，同樣使用??合成控制法構(gòu)造該國的合成控制組國家，然后進??行比較得出凈貿(mào)易效應(yīng)，如果中國與這個國家的??貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)小于中國對斯里蘭卡的貿(mào)易創(chuàng)造效??應(yīng)，則認為實證結(jié)論穩(wěn)健有效。??為了檢驗實證結(jié)果是否在統(tǒng)計上顯著，本文??通過迭代法，對１５個控制組對象使用合成控制??法，加上斯里蘭卡，一共可得到１６個國家的真??實進出口貿(mào)易額與合成的進出口貿(mào)易額之間的差??異。同時分別定義為ＰＲ和ＡＲ為貨幣互換協(xié)議??簽訂之前和簽訂之后的均方根百分比誤差。當(dāng)??ＡＲ／ＰＲ的比值越大，

中國與斯里蘭卡貨幣互換的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)??以被理解成是協(xié)議正式簽署落地而達到一個小巔??峰，最后逐步實施而擴大帶來的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。??圖３??進口貿(mào)易的變動分布�？梢杂^察到，在２０１４年??的中斯貨幣互換之前的擬合效果一般，這是由于??前期我國與其他國家進行貨幣互換的預(yù)期所引??致。在２０１４年之后的實際貿(mào)易量和擬合貿(mào)易量??的缺口進一步擴大，差距明顯。同時，觀察進口??ＡＲ／ＰＲ的比值發(fā)現(xiàn)，斯里蘭卡的為１０倍，意味??著在貨幣互換實施之后，均方根百分比誤差較實??施之前變動了?１０倍。剔除ＰＲ超過斯里蘭卡３??倍的國家之后，在隨機排列中，中國對斯里蘭卡??的進口貿(mào)易額出現(xiàn)的概率為１６．６７％，證明中國??對斯里蘭卡的進口貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)并不顯著。??圖３是中國對斯里蘭卡和控制組國家的出口??貿(mào)易預(yù)測變動的程度分布，可以觀察到，２０１４??年政策試點之前，中國對斯里蘭卡與對合成斯里??蘭卡的進出口貿(mào)易額差距波動小，說明擬合效果??較好，而２０１４年之后差距明顯。剔除了?ＰＲ超??過斯里蘭卡３倍的國家后，剩余１２個國家，其??中中國對斯里蘭卡的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)是大于零，并??明顯處于最外側(cè)。這表明，出口方面的貿(mào)易創(chuàng)造??效應(yīng)是顯著存在的，同時意味著隨機排列中，有??８．?３３％的概率會出現(xiàn)中斯貨幣互換帶來的貿(mào)易創(chuàng)??造效應(yīng)這么大的差異。可以認為由此產(chǎn)生的貿(mào)易??創(chuàng)造效應(yīng)在１０％的顯著性水平上是顯著的。同??時結(jié)合ＡＲ／ＰＲ的比值進行判斷，根據(jù)計算可??得，斯里蘭卡出口的ＡＲ／ＰＲ的比值為１００．４６，??高于其他控制組國家：這說明在貨幣互換實施之??后，均方根百分比誤差與實施之前相比變動了??１００．?４６

Ｓｏｕｔｈ?Ａｓｉａｎ?Ｓｔｕｄｉｅｓ?Ｑｕａｒｔｅｒｌｙ??Ｎｏ．?３?２０１９??圖４中國對斯里蘭卡和控制組國家的進口貿(mào)易預(yù)測變??動的程度分布??（二）敏感性檢驗??那么，貨幣互換協(xié)議實施所產(chǎn)生的貿(mào)易創(chuàng)造??效應(yīng)是否是因選取的國家而產(chǎn)生的？關(guān)于國家特??性的問題，本文逐次剔除合成斯里蘭卡中權(quán)重較??大的控制組國家，然后重新評估政策效果，通過??迭代對實證結(jié)果進行敏感性檢驗。如果經(jīng)過迭代??沒有發(fā)生明顯變化，則可以認為貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)不??受到控制組國家特性的影響。圖５和圖６是中國??對斯里蘭卡的真實進出口貿(mào)易額和迭代之前中國??對合成斯里蘭卡的擬合進出口貿(mào)易額。??圖５貨幣互換協(xié)議的出口貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)敏感性檢驗??從圖５可知，經(jīng)過敏感性檢驗迭代的真實值??和擬合值的變化趨勢大致相同，實證結(jié)果并不會??因為控制組國家的數(shù)量變化而產(chǎn)生明顯改變。同??樣，對于圖６的進口貿(mào)易效應(yīng)敏感性檢驗也可以??得出同樣的推斷，認為結(jié)果基本穩(wěn)劍??圖６貨幣互換協(xié)議的進口貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)敏感性檢驗??五、結(jié)論和啟不??本文選�。玻埃埃场�２０１７年間的斯里蘭卡和其??他１５個控制組國家作為分析對象，使用合成控??制法對中國與斯里蘭卡央行間的貨幣互換產(chǎn)生的??貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)進行量化評估。結(jié)果表明，自??２０１４年簽訂貨幣互換協(xié)議以來，對中國與斯里??蘭卡的雙邊貿(mào)易產(chǎn)生了正向影響。針對研究結(jié)??論，帶來的啟示如下：??１．中斯貨幣互換協(xié)議產(chǎn)生了貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)，??助力中方“一帶一路”倡議，與斯里蘭卡重樹??在印度洋上的貿(mào)易核心地位的戰(zhàn)略相契合。在降??低融資成本和匯率風(fēng)險、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)點??下，穩(wěn)定并擴大了雙邊貿(mào)易規(guī)模。因此，
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本文編號：2880522