發(fā)布時間：2018-01-01 09:27

  本文關鍵詞：產(chǎn)品市場競爭與現(xiàn)金—現(xiàn)金流敏感性研究　出處：《經(jīng)濟管理》2015年10期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文立足于產(chǎn)業(yè)組織理論,以2000—2013年我國A股上市公司為樣本,分別以行業(yè)掠奪風險、自然邊界和成本價格邊際三種不同的度量產(chǎn)品市場競爭的代理指標,基于靜態(tài)和比較靜態(tài)的方法,從現(xiàn)金持有"存量"和"流量"兩個方面的內(nèi)容分別展開,分析產(chǎn)品市場競爭對公司現(xiàn)金持有量和儲蓄傾向即現(xiàn)金一現(xiàn)金流敏感性的影響。結論一致表明,在其他條件不變的情況下,產(chǎn)品市場競爭提高了公司現(xiàn)金持有量;面臨激烈競爭的公司表現(xiàn)出更大的現(xiàn)金一現(xiàn)金流敏感性,即公司使經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流以現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物的形式留存于公司內(nèi)部,而且,在考慮到融資約束的影響后,樣本公司在產(chǎn)品市場競爭和融資約束的雙重作用下,表現(xiàn)出最大的現(xiàn)金一現(xiàn)金流敏感性。
[Abstract]:This paper is based on the theory of industrial organization, from 2000 to 2013 in China A shares of listed companies as samples, respectively, to plunder the industry risk, natural boundary and marginal cost price three different measure of product market competition agency index, static and comparative static method based on the two aspects of "holding stock" and "flow" the content from the cash respectiveiy, analysis of product market competition on corporate cash holdings and the propensity to save is the cash cash flow sensitivity. The conclusion is consistent with the hypothesis that, ceteris paribus, product market competition to improve the company's cash holdings; the company faces fierce competition to show greater cash cash flow sensitivity that is, the company operating cash flow to cash or cash equivalents form retained in the company, and, in considering the effect of financing constraints, the Sample Firms in the product In the dual role of market competition and financing constraints, the maximum cash flow sensitivity is shown.

【作者單位】： 廈門大學管理學院;
【基金】：國家自然科學基金項目“財務靈活性與公司財務政策選擇”(71472160)
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 另一方面,企業(yè)并非獨立的個體,必然與外部環(huán)境一、引言 發(fā)生相互作用、相互影響的關系。任何企業(yè)的經(jīng)營2008年全球金融危機使許多國家和地區(qū)企業(yè) 活動,都是在特定的環(huán)境中進行的,環(huán)境是企業(yè)運的發(fā)展躑躅不前、經(jīng)營難以為繼,甚至瀕臨破產(chǎn)倒 作的基礎和條件。正如著名管理學家Po

【參考文獻】

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1 辛宇;徐莉萍;;公司治理機制與超額現(xiàn)金持有水平[J];管理世界;2006年05期

2 陸正飛;韓非池;;宏觀經(jīng)濟政策如何影響公司現(xiàn)金持有的經(jīng)濟效應?——基于產(chǎn)品市場和資本市場兩重角度的研究[J];管理世界;2013年06期

3 楊興全;吳昊e，

本文編號：1363939