本文是一篇專(zhuān)業(yè)的經(jīng)濟(jì)論文，主要是對(duì)盈余管理相關(guān)問(wèn)題研究的闡述，詳情請(qǐng)看下面的介紹

　　1. 盈余管理行為特征

　　盈余管理的行為特征主要可以歸納為以下四個(gè)方面。第一，企業(yè)管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理行為的主要目的在于滿(mǎn)足有關(guān)監(jiān)管部門(mén)的相關(guān)條件，以達(dá)到融資的目的。大量研究表明，大多上市公司在企圖進(jìn)行融資之前，均傾向于進(jìn)行盈余管理行為，使凈資產(chǎn)收益率剛好能夠滿(mǎn)足有關(guān)監(jiān)管部門(mén)的最低要求或略超一點(diǎn)。很多實(shí)證研究也證明了盈余管理行為與上市公司配股融資等行為存在顯著正相關(guān)關(guān)系。第二，盈余管理行為影響資源配置效率。但是由于上市公司是對(duì)其相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行操控后才打到相關(guān)要求的，亦即某些不符合要求的上市公司也融到了大量的資金，因此可以說(shuō)盈余管理行為所引發(fā)的某些經(jīng)濟(jì)后果會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)的資源配置效率產(chǎn)生負(fù)面影響，從而不利于整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。第三，上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)盈余管理行為產(chǎn)生影響。治理結(jié)構(gòu)包含很多方面的內(nèi)容，例如股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征等等。治理結(jié)構(gòu)從根本上影響著上市公司盈余管理行為，例如某些大股東控制的上市公司，其進(jìn)行盈余管理行為便是企圖占用公司資金，從而達(dá)到獲取成本低廉資金的目的。再如，外部獨(dú)立董事較少或者缺乏審計(jì)委員會(huì)這一內(nèi)部監(jiān)督機(jī)構(gòu)的企業(yè)更容易實(shí)施盈余管理行為，因?yàn)槿鄙傧鄳?yīng)的監(jiān)督。另外，董事會(huì)規(guī)模、董事勤勉程度甚至董事會(huì)成員中女性成員的比例等，都會(huì)影響到企業(yè)盈余管理程度。第四，上市公司的盈余管理行為，受公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響更大。大量實(shí)證研究表明，大股東控股比例越大，上市公司進(jìn)行盈余管理的程度就越高，反之亦然。股權(quán)集中度也與上市公司盈余管理行為存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，因此應(yīng)當(dāng)大力完善我國(guó)上市公司的治理結(jié)構(gòu)，才能有效遏制上市公司盈余管理行為。

　　2 代理成本與盈余管理行為

　　上市公司代理成本與盈余管理行為存在十分緊密的聯(lián)系。代理成本主要由逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)兩部分組成。下面分別從這兩個(gè)方面對(duì)上市公司盈余管理行為的影響進(jìn)行研究。

　　2.1 逆向選擇與盈余管理行為

　　在現(xiàn)實(shí)生活中，常常會(huì)出現(xiàn)“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象，這是由于信息不對(duì)稱(chēng)所導(dǎo)致的。所謂“劣幣驅(qū)逐良幣”，亦稱(chēng)“格雷欣法則”，即成色較差的、質(zhì)量不佳的“劣幣”進(jìn)入市場(chǎng)后，大家都傾向于將成色好、質(zhì)量?jī)?yōu)良的“良幣”保存起來(lái)，最后導(dǎo)致市場(chǎng)上充斥的都是“劣幣”。這種情況在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中也十分常見(jiàn)，有些經(jīng)理能夠通過(guò)盈余管理行為使上市公司業(yè)績(jī)看起來(lái)很漂亮，得到委托人的贊賞，而不進(jìn)行盈余管理的經(jīng)理因?yàn)闆](méi)有漂亮的業(yè)績(jī)從而被排斥，久而久之他們便也會(huì)進(jìn)行盈余管理行為。企業(yè)也是一樣，通過(guò)盈余管理將報(bào)表包裝得十分華麗的上市公司更容易獲得融資機(jī)會(huì)，并且能夠融到比實(shí)際需求多得多的資金，而本身符合條件的上市公司，由于沒(méi)有進(jìn)行盈余管理行為，使得其報(bào)表看起來(lái)沒(méi)有那些經(jīng)過(guò)盈余管理包裝后的報(bào)表好看，因此得不到融資機(jī)會(huì)，長(zhǎng)久以來(lái)，大家便都會(huì)進(jìn)行盈余管理行為來(lái)包裝報(bào)表，使得報(bào)表信息里充滿(mǎn)雜質(zhì)。

　　2.2 道德風(fēng)險(xiǎn)與盈余管理行為

　　道德風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生主要是由于經(jīng)理不努力工作或是進(jìn)行利己的風(fēng)險(xiǎn)投資，而委托者又無(wú)法進(jìn)行完全監(jiān)督所產(chǎn)生的。股東往往都對(duì)經(jīng)理有一定的激勵(lì)措施，而要獲得獎(jiǎng)勵(lì)，就要達(dá)到某些必備的業(yè)績(jī)條件，如果經(jīng)理沒(méi)有通過(guò)自己的努力使公司達(dá)到規(guī)定的業(yè)績(jī)，那么他們往往會(huì)通過(guò)盈余管理行為來(lái)調(diào)整相關(guān)數(shù)據(jù)，使其達(dá)到激勵(lì)要求。另外經(jīng)理的風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)影響企業(yè)盈余管理行為。通常情況下，經(jīng)理若投資高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，經(jīng)理并不能分享項(xiàng)目成功產(chǎn)生的增量收益，然而如果失敗，經(jīng)理卻面臨著惡劣的職業(yè)聲譽(yù)以及喪失職位等風(fēng)險(xiǎn)，因此，經(jīng)理面對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)性投資通常是望而卻步的，比如推遲進(jìn)入新市場(chǎng)、對(duì)新技術(shù)新產(chǎn)品持消極態(tài)度等。經(jīng)理的這種風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避行為會(huì)導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)行盈余管理的可能性加大，通過(guò)賬面上的調(diào)控得到漂亮的業(yè)績(jī)，而并不是真實(shí)的投資所帶來(lái)的業(yè)績(jī)。在另外某些特殊時(shí)期，例如在臨近

　　退休時(shí)期，經(jīng)理會(huì)變成風(fēng)險(xiǎn)偏好者，采取較為冒險(xiǎn)的態(tài)度與會(huì)計(jì)政策，通過(guò)盈余管理行為來(lái)獲取大額的退休金。

　　3 抑制上市公司盈余管理行為的政策建議

　　完善我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)是抑制上市公司盈余管理行為的最根本方法。具體而言，可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行操作。

　　3.1 建立股東間相互制衡機(jī)制

　　在我國(guó)，由于我國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境及歷史背景，大股東往往與高級(jí)管理人員高度重合，或者說(shuō)大股東往往能夠控制上市公司的管理層人員，這樣一來(lái)，便為上市公司實(shí)施盈余管理行為提供了十分便利的條件，大股東侵占中小股東利益的情況就更為惡劣，從而使得中小股東投資者利益得不到應(yīng)有的保護(hù)，反而成為大股東的囊中之物。因此，應(yīng)當(dāng)采取措施遏制大股東與管理層合謀行為，鼓勵(lì)上市公司引入多個(gè)控制主體，最終建立起多個(gè)大股東相互制衡的機(jī)制，最大程度上減少上市公司盈余管理行為，保護(hù)中小投資者的利益。

　　3.2 完善上市公司監(jiān)管

　　很多成本都是由于信息不對(duì)稱(chēng)所導(dǎo)致的，雖然沒(méi)有辦法做到完全的信息對(duì)稱(chēng)，但是盡可能的對(duì)上市公司行為進(jìn)行監(jiān)督，盡量減少信息不對(duì)稱(chēng)情況，還是能夠在一定程度上遏制上市公司盈余管理行為。例如增加董事會(huì)中外部獨(dú)立董事的數(shù)量，當(dāng)然也存在外部獨(dú)立董事與內(nèi)部董事同流合污的情況，因此應(yīng)當(dāng)在引入這一政策時(shí)就充分考慮到獨(dú)立董事的薪酬激勵(lì)方案，應(yīng)當(dāng)與內(nèi)部董事區(qū)別開(kāi)來(lái)，筆耕論文新浪博客，還要考慮到外部獨(dú)立董事占董事會(huì)的比例，使外部獨(dú)立董事有一定的發(fā)言權(quán)、話(huà)語(yǔ)權(quán)。另外，還有建立內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)，如審計(jì)委員會(huì)等，賦予這一內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)內(nèi)部監(jiān)督的職責(zé)與權(quán)利，從公司內(nèi)部提高對(duì)上市公司的監(jiān)管效率。除了從公司內(nèi)部著手之外，還應(yīng)當(dāng)重視外部審計(jì)的監(jiān)督，加大會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)責(zé)任，并采取措施杜絕上市公司與其簽約會(huì)計(jì)師事務(wù)所共同欺騙投資者的情況發(fā)生，從外部加大對(duì)上市公司的監(jiān)管力度。內(nèi)外監(jiān)督雙管齊下，以達(dá)到遏制上市公司盈余管理行為，提高上市公司報(bào)表信息質(zhì)量，保護(hù)廣大投資者利益的目的。

　　總而言之，要完善我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)，建立以利益相關(guān)者利益最大化為導(dǎo)向的公司治理目標(biāo)，改善我國(guó)上市公司中存在的治理結(jié)構(gòu)失衡等問(wèn)題，這樣才能從根本上遏制上市公司盈余管理行為，給廣大投資者一個(gè)較為干凈的投資環(huán)境及值得信賴(lài)的報(bào)表信息，才能促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的健康有效發(fā)展。

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