近年來,隨著創(chuàng)業(yè)板并購重組交易的日趨頻繁,并購雙方開始關(guān)注到信息不對稱背后的風(fēng)險,特別是購買方無法清晰準(zhǔn)確地掌握并購標(biāo)的的真實價值,達(dá)不到對標(biāo)的資產(chǎn)理性判斷的目的,越來越多上市公司開始運用“業(yè)績承諾”這一工具來規(guī)避并購風(fēng)險。同時,為維持并購交易的有序進(jìn)行、促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板資本市場的健康發(fā)展,證監(jiān)會也對并購重組與業(yè)績承諾行為進(jìn)行了有效監(jiān)督。但即便如此,由標(biāo)的公司未實現(xiàn)業(yè)績承諾而導(dǎo)致上市公司業(yè)績轉(zhuǎn)盈為虧的現(xiàn)象仍普遍存在,業(yè)績承諾在順利促進(jìn)并購交易的同時也致使了巨額商譽的確認(rèn),而未來巨額商譽的減值不僅會使創(chuàng)業(yè)板上市公司瀕臨破產(chǎn)危險、擾亂創(chuàng)業(yè)板市場的正常秩序,更使得廣大中小投資者利益損失殆盡。本文聚焦于2017年創(chuàng)業(yè)板商譽減值爆發(fā)這一現(xiàn)象,通過研究業(yè)績承諾對創(chuàng)業(yè)板上市公司合并商譽的影響,旨在找出創(chuàng)業(yè)板上市公司商譽減值的直接原因,從源頭上扼制商譽減值對公司經(jīng)營業(yè)績帶來的風(fēng)險。首先,本文在對業(yè)績承諾、商譽減值以及創(chuàng)業(yè)板合并商譽等文獻(xiàn)回顧的基礎(chǔ)上,對本文的理論基礎(chǔ)進(jìn)行歸納總結(jié)。其次,通過對堅瑞沃能收購沃特瑪這一案例的研究,了解創(chuàng)業(yè)板并購重組的行為動機,從內(nèi)部企業(yè)結(jié)構(gòu)和外部市場壞境兩方面來著手分析業(yè)績承諾對創(chuàng)...

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 實踐意義
    1.3 研究方法與研究內(nèi)容
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究內(nèi)容
    1.4 文獻(xiàn)綜述
        1.4.1 業(yè)績承諾的研究
        1.4.2 合并商譽減值的研究
        1.4.3 創(chuàng)業(yè)板上市公司合并商譽的研究
    1.5 創(chuàng)新點
2 相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
    2.1 概念介紹
        2.1.1 業(yè)績承諾的概念
        2.1.2 商譽及商譽減值的概念
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 信息不對稱理論
        2.2.2 信號傳遞理論
        2.2.3 過度自信理論
        2.2.4 企業(yè)并購理論
3 堅瑞沃能并購深圳沃特瑪案例介紹
    3.1 案例背景
        3.1.1 市場背景
        3.1.2 企業(yè)背景
    3.2 堅瑞沃能并購沃特瑪?shù)牟①忂^程
        3.2.1 并購過程
        3.2.2 業(yè)績承諾協(xié)議內(nèi)容
        3.2.3 并購產(chǎn)生的商譽
    3.3 堅瑞沃能并購沃特瑪?shù)牟①徑Y(jié)果
        3.3.1 沃特瑪業(yè)績承諾兌現(xiàn)情況
        3.3.2 業(yè)績承諾對堅瑞沃能商譽帶來的波動
4 業(yè)績承諾對堅瑞沃能合并商譽的影響分析
    4.1 并購動因分析
        4.1.1 購買方戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的需要
        4.1.2 并購雙方技術(shù)合作的協(xié)同效應(yīng)
    4.2 業(yè)績承諾導(dǎo)致巨額商譽確認(rèn)的分析
        4.2.1 對購買方堅瑞沃能的分析
        4.2.2 對被購買方沃特瑪?shù)姆治?br>    4.3 業(yè)績承諾導(dǎo)致巨額商譽減值的分析
        4.3.1 從外部影響因素來分析
        4.3.2 從內(nèi)部影響因素來分析
    4.4 巨額商譽減值帶來的經(jīng)濟后果
        4.4.1 給堅瑞沃能帶來的經(jīng)濟后果
        4.4.2 給沃特瑪帶來的經(jīng)濟后果
5 業(yè)績承諾對創(chuàng)業(yè)板上市公司合并商譽影響的建議
    5.1 對創(chuàng)業(yè)板業(yè)績承諾的建議
        5.1.1 合理制定業(yè)績承諾條款
        5.1.2 加強完善業(yè)績承諾監(jiān)管制度
    5.2 對合并商譽確認(rèn)的建議
        5.2.1 謹(jǐn)慎選擇并購企業(yè)
        5.2.2 合理評估標(biāo)的資產(chǎn)
    5.3 對合并商譽減值的建議
        5.3.1 正確規(guī)劃發(fā)展戰(zhàn)略
        5.3.2 改善商譽減值測試方法
6 結(jié)論與不足
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：4056340