<正>▲與2018年相比,2019年境外人民幣債券發(fā)行規(guī)模顯著增加,平均發(fā)行利率縮減157BP,總回報率維持在5.16%的良好水平。▲預(yù)計2020年境外人民幣債券發(fā)行規(guī)模將與2019年基本持平,離岸央票仍將占據(jù)主導(dǎo)地位�！�2020年境外人民幣債券的總回報率預(yù)計將低于5%,其中投資級債券總回報率有望上升,高收益?zhèn)�券總回報率將有所下降�?br>
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圖1境外人民幣債券2007至2019年11月發(fā)行規(guī)模和利率走勢

從發(fā)行期限來看，2019年境外人民幣債券平均發(fā)行期限為1.04年，比2018年債券平均發(fā)行期限大幅縮減1.4年。而近12年以來，新發(fā)債券平均期限最長為4.33年，于2017年出現(xiàn)。2019年新發(fā)各類型產(chǎn)品中，金融債平均發(fā)行期限比2018年略微延長0.11年，其他品種發(fā)行期限都大幅....

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