發(fā)布時間：2018-05-15 20:12

  本文選題：僵尸企業(yè) + 私有企業(yè)　； 參考：《經(jīng)濟研究》2017年05期

【摘要】：本文采用1998—2013年中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù),研究了僵尸企業(yè)對非僵尸企業(yè)投資行為的影響。實證結(jié)果表明,一省的僵尸企業(yè)比例越高,當(dāng)?shù)胤墙┦�企業(yè)的投資規(guī)模越小,且這一擠出效應(yīng)對私有企業(yè)尤為明顯,而對國有企業(yè)并不顯著。上述結(jié)果在不同固定效應(yīng)設(shè)定、不同數(shù)據(jù)樣本以及工具變量回歸中均保持穩(wěn)健。另外,僵尸企業(yè)對私有非僵尸企業(yè)投資的擠出在國家干預(yù)程度更強的地區(qū)和外部融資依賴程度更高的行業(yè)表現(xiàn)得更為明顯。本文的研究顯示,僵尸企業(yè)可能是造成近年民間投資疲軟的重要原因之一,它減弱了金融對實體經(jīng)濟的支持。因此,一方面,政府應(yīng)該積極推進國有企業(yè)和金融體系的市場化改革,消除僵尸企業(yè)形成的政策環(huán)境。另一方面,也要采取果斷的市場化措施處置僵尸企業(yè)。
[Abstract]:In this paper, the influence of zombie enterprises on the investment behavior of non-zombie enterprises is studied by using the data of industrial enterprises above scale in China from 1998 to 2013. The empirical results show that the higher the proportion of zombie enterprises in a province, the smaller the investment scale of local non-zombie enterprises, and this crowding out effect is especially obvious to private enterprises, but not to state-owned enterprises. The above results are robust in different fixed effect settings, different data samples and tool variable regression. In addition, the crowding out of private non-zombie firms by zombie firms is more pronounced in regions where state intervention is more intensive and in sectors that are more dependent on external financing. The research in this paper shows that zombie enterprises may be one of the main reasons for the weakness of private investment in recent years, which weakens the financial support to the real economy. Therefore, on the one hand, the government should actively promote the market-oriented reform of state-owned enterprises and financial system and eliminate the policy environment formed by zombie enterprises. On the other hand, it is necessary to take decisive market measures to deal with zombie enterprises.
【作者單位】： 北京大學(xué)國家發(fā)展研究院;復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;中國社會科學(xué)院人口與勞動經(jīng)濟學(xué)研究所;
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年科學(xué)基金項目“促進企業(yè)創(chuàng)新的金融市場特征研究:基于金融結(jié)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的視角”(71603057) 上海市社科規(guī)劃青年課題“資本流入與企業(yè)信貸增長:經(jīng)驗證據(jù)、傳導(dǎo)機理與政策啟示”(2015ECK001) 復(fù)旦大學(xué)理論經(jīng)濟學(xué)I類高峰計劃學(xué)術(shù)前沿系列“貿(mào)易沖擊與企業(yè)創(chuàng)新研究”的資助
【分類號】：F406.7;F425

【參考文獻】

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【共引文獻】

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【二級參考文獻】

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本文編號：1893775