發(fā)布時(shí)間：2020-11-07 20:00

　　 上市公司股東的股份減持制度是我國(guó)資本市場(chǎng)上的重要制度之一。股東減持手中股份本應(yīng)是滿足其自身對(duì)于現(xiàn)金的合理需求以及資金流動(dòng)的常規(guī)行為,且適當(dāng)?shù)販p持股份也有助于公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。但是近年來(lái),部分股東面對(duì)違法違規(guī)的惡意減持所能賺取巨大差額以及背后隱藏的豐厚收益,頻繁地開(kāi)始采用不同的減持方式規(guī)避法律上對(duì)于減持行為的規(guī)制,將減持股份這一行為當(dāng)成自己套取現(xiàn)金、獲得非法收益的手段。由于市場(chǎng)的不斷發(fā)展變化,以及我國(guó)對(duì)于投資者的保護(hù),且限制此類行為的法律規(guī)制尚未完善,上市公司股東的違法減持行為不僅對(duì)其他中小投資者的利益造成了侵害,也對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定造成了極大的負(fù)面影響。有鑒于此,本文針對(duì)上市公司中股東減持股份行為的法律規(guī)制問(wèn)題運(yùn)用文獻(xiàn)研究法及案例研究法等研究方法加以研究,以期能夠?yàn)槿蘸鬁p持行為的相應(yīng)制度建設(shè)提供一定程度上的參考。本文首先對(duì)上市公司股東減持股份的法律規(guī)制加以概述,對(duì)股東減持股份行為從概念、原因及影響加以全方位的分析,接著總結(jié)了對(duì)此類行為加以法律規(guī)制的意義。之后對(duì)域外減持股份行為的法律規(guī)制進(jìn)行介紹并分析了其對(duì)于我國(guó)制度的借鑒價(jià)值。其中,美國(guó)、日本以及韓國(guó)等較為成熟的域外市場(chǎng)針對(duì)減持行為設(shè)立的差異對(duì)待制度以及嚴(yán)格股東信息披露義務(wù),并引入相應(yīng)的刑罰機(jī)制等幾方面尤其值得我國(guó)參考借鑒。隨后,本文以《證券法》、《公司法》以及最新發(fā)布的《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》及相關(guān)實(shí)施細(xì)則為例分析了我國(guó)對(duì)于股份減持行為法律規(guī)制的現(xiàn)狀,并且主要對(duì)此次新規(guī)的完善與不足之處進(jìn)行了論述,之后分析了我國(guó)現(xiàn)有法律對(duì)股東減持股份的行為規(guī)制上存在的三個(gè)主要問(wèn)題。包括,第一,違法減持與內(nèi)幕交易在實(shí)踐中難以界定。第二,部分股東采取不同方式進(jìn)行減持以繞道法律監(jiān)管,對(duì)于此種行為目前法律規(guī)制上仍存在漏洞。第三,我國(guó)目前針對(duì)違法減持的懲罰力度較輕,這也是惡意減持行為屢禁不止的重要原因。針對(duì)以上三個(gè)問(wèn)題,筆者認(rèn)為可以從以下幾個(gè)方面加以完善。首先,可以通過(guò)完善內(nèi)幕交易的認(rèn)定規(guī)則與明確具體數(shù)值對(duì)這兩種行為加以界定。其次,從嚴(yán)格信息披露制度以及增加對(duì)通過(guò)大宗交易方式、協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式以及股權(quán)質(zhì)押、可轉(zhuǎn)換債等方式進(jìn)行違法減持的行為的有效規(guī)制手段。最后,對(duì)于法律上對(duì)違法減持的懲罰力度較輕的問(wèn)題,可以從立法上填補(bǔ)現(xiàn)有漏洞、時(shí)機(jī)成熟時(shí)引入刑罰機(jī)來(lái)加以完善。
【學(xué)位單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：D922.287
【文章目錄】：
中文摘要
abstract
序言
一、上市公司股東減持股份法律規(guī)制概述
    （一）上市公司股東減持股份行為的概念分析
        1.減持行為中減持主體的概念分析
        2.減持行為中減持對(duì)象的概念分析
    （二）上市公司股東減持股份行為的主要原因分析
        1.收益與資產(chǎn)流動(dòng)性因素
        2.企業(yè)估值與財(cái)務(wù)績(jī)效因素
    （三）上市公司股東減持股份的影響分析
        1.股東減持股份的積極影響
        2.股東減持股份的消極影響
    （四）上市公司股東減持股份法律規(guī)制的意義
        1.有助于保護(hù)中小投資者利益
        2.有助于證券市場(chǎng)的健康發(fā)展
        3.有助于完善證券立法
二、域外關(guān)于上市公司股東減持股份的法律規(guī)制及評(píng)價(jià)
    （一）域外關(guān)于上市公司股東減持股份的法律規(guī)制
        1.美國(guó)
        2.日本
        3.韓國(guó)
        4.我國(guó)香港及臺(tái)灣地區(qū)
    （二）域外關(guān)于上市公司股東減持股份的法律規(guī)制的評(píng)價(jià)
        1.針對(duì)不同類型的股東及股票引入?yún)^(qū)別對(duì)待理念
        2.適當(dāng)引入刑罰機(jī)制
三、我國(guó)上市公司股東減持股份法律規(guī)制及存在的問(wèn)題
    （一）我國(guó)上市公司股東減持股份的法律規(guī)制現(xiàn)狀
        1.《公司法》對(duì)股東減持行為的相關(guān)規(guī)定
        2.《證券法》對(duì)股東減持行為的相關(guān)規(guī)定
        3.《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》及相關(guān)實(shí)施細(xì)則
    （二）我國(guó)上市公司股東減持股份的法律規(guī)制存在的問(wèn)題
        1.內(nèi)幕交易與違規(guī)減持難以區(qū)分
        2.對(duì)不同減持方式的規(guī)制仍存在漏洞
        3.對(duì)違法減持的懲處力度仍然較輕
四、我國(guó)上市公司股東減持股份法律規(guī)制的完善建議
    （一）明確內(nèi)幕交易與違規(guī)減持的界限
        1.完善已有的內(nèi)幕交易推定規(guī)則
        2.通過(guò)規(guī)定具體數(shù)值區(qū)分內(nèi)幕交易行為與違規(guī)減持行為
    （二）完善對(duì)不同減持方式的法律規(guī)制
        1.完善大宗交易方式減持的法律規(guī)制
        2.完善協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持的法律規(guī)制
        3.完善股權(quán)質(zhì)押方式減持的法律規(guī)制
        4.完善可轉(zhuǎn)債方式減持的法律規(guī)制
    （三）加大對(duì)違法減持的懲處力度
        1.增加針對(duì)違法違規(guī)減持行為的處罰手段
        2.進(jìn)行刑法規(guī)制
結(jié)語(yǔ)
參考文獻(xiàn)
致謝

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前3條

1 魏林盛;;創(chuàng)業(yè)板大股東減持過(guò)程中的利益侵害行為研究[J];中國(guó)商論;2015年34期

2 周瓊;;大股東增減持的道德問(wèn)題[J];中國(guó)金融;2015年24期

3 戚擁軍;宋夢(mèng)佳;王思遙;;創(chuàng)業(yè)板公司高管減持過(guò)程中的送轉(zhuǎn)股行為研究[J];會(huì)計(jì)之友;2015年16期

本文編號(hào)：2874407