上市公司股東的股份減持制度是我國資本市場上的重要制度之一。股東減持手中股份本應(yīng)是滿足其自身對于現(xiàn)金的合理需求以及資金流動的常規(guī)行為,且適當(dāng)?shù)販p持股份也有助于公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。但是近年來,部分股東面對違法違規(guī)的惡意減持所能賺取巨大差額以及背后隱藏的豐厚收益,頻繁地開始采用不同的減持方式規(guī)避法律上對于減持行為的規(guī)制,將減持股份這一行為當(dāng)成自己套取現(xiàn)金、獲得非法收益的手段。由于市場的不斷發(fā)展變化,以及我國對于投資者的保護(hù),且限制此類行為的法律規(guī)制尚未完善,上市公司股東的違法減持行為不僅對其他中小投資者的利益造成了侵害,也對我國證券市場的穩(wěn)定造成了極大的負(fù)面影響。有鑒于此,本文針對上市公司中股東減持股份行為的法律規(guī)制問題運(yùn)用文獻(xiàn)研究法及案例研究法等研究方法加以研究,以期能夠?yàn)槿蘸鬁p持行為的相應(yīng)制度建設(shè)提供一定程度上的參考。本文首先對上市公司股東減持股份的法律規(guī)制加以概述,對股東減持股份行為從概念、原因及影響加以全方位的分析,接著總結(jié)了對此類行為加以法律規(guī)制的意義。之后對域外減持股份行為的法律規(guī)制進(jìn)行介紹并分析了其對于我國制度的借鑒價值。其中,美國、日本以及韓國等較為成熟的域外市場針對減持行為設(shè)立的差異對待制度以及嚴(yán)格股東信息披露義務(wù),并引入相應(yīng)的刑罰機(jī)制等幾方面尤其值得我國參考借鑒。隨后,本文以《證券法》、《公司法》以及最新發(fā)布的《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》及相關(guān)實(shí)施細(xì)則為例分析了我國對于股份減持行為法律規(guī)制的現(xiàn)狀,并且主要對此次新規(guī)的完善與不足之處進(jìn)行了論述,之后分析了我國現(xiàn)有法律對股東減持股份的行為規(guī)制上存在的三個主要問題。包括,第一,違法減持與內(nèi)幕交易在實(shí)踐中難以界定。第二,部分股東采取不同方式進(jìn)行減持以繞道法律監(jiān)管,對于此種行為目前法律規(guī)制上仍存在漏洞。第三,我國目前針對違法減持的懲罰力度較輕,這也是惡意減持行為屢禁不止的重要原因。針對以上三個問題,筆者認(rèn)為可以從以下幾個方面加以完善。首先,可以通過完善內(nèi)幕交易的認(rèn)定規(guī)則與明確具體數(shù)值對這兩種行為加以界定。其次,從嚴(yán)格信息披露制度以及增加對通過大宗交易方式、協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式以及股權(quán)質(zhì)押、可轉(zhuǎn)換債等方式進(jìn)行違法減持的行為的有效規(guī)制手段。最后,對于法律上對違法減持的懲罰力度較輕的問題,可以從立法上填補(bǔ)現(xiàn)有漏洞、時機(jī)成熟時引入刑罰機(jī)來加以完善。
【學(xué)位單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：D922.287
【文章目錄】：
中文摘要
abstract
序言
一、上市公司股東減持股份法律規(guī)制概述
    （一）上市公司股東減持股份行為的概念分析
        1.減持行為中減持主體的概念分析
        2.減持行為中減持對象的概念分析
    （二）上市公司股東減持股份行為的主要原因分析
        1.收益與資產(chǎn)流動性因素
        2.企業(yè)估值與財(cái)務(wù)績效因素
    （三）上市公司股東減持股份的影響分析
        1.股東減持股份的積極影響
        2.股東減持股份的消極影響
    （四）上市公司股東減持股份法律規(guī)制的意義
        1.有助于保護(hù)中小投資者利益
        2.有助于證券市場的健康發(fā)展
        3.有助于完善證券立法
二、域外關(guān)于上市公司股東減持股份的法律規(guī)制及評價
    （一）域外關(guān)于上市公司股東減持股份的法律規(guī)制
        1.美國
        2.日本
        3.韓國
        4.我國香港及臺灣地區(qū)
    （二）域外關(guān)于上市公司股東減持股份的法律規(guī)制的評價
        1.針對不同類型的股東及股票引入?yún)^(qū)別對待理念
        2.適當(dāng)引入刑罰機(jī)制
三、我國上市公司股東減持股份法律規(guī)制及存在的問題
    （一）我國上市公司股東減持股份的法律規(guī)制現(xiàn)狀
        1.《公司法》對股東減持行為的相關(guān)規(guī)定
        2.《證券法》對股東減持行為的相關(guān)規(guī)定
        3.《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》及相關(guān)實(shí)施細(xì)則
    （二）我國上市公司股東減持股份的法律規(guī)制存在的問題
        1.內(nèi)幕交易與違規(guī)減持難以區(qū)分
        2.對不同減持方式的規(guī)制仍存在漏洞
        3.對違法減持的懲處力度仍然較輕
四、我國上市公司股東減持股份法律規(guī)制的完善建議
    （一）明確內(nèi)幕交易與違規(guī)減持的界限
        1.完善已有的內(nèi)幕交易推定規(guī)則
        2.通過規(guī)定具體數(shù)值區(qū)分內(nèi)幕交易行為與違規(guī)減持行為
    （二）完善對不同減持方式的法律規(guī)制
        1.完善大宗交易方式減持的法律規(guī)制
        2.完善協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持的法律規(guī)制
        3.完善股權(quán)質(zhì)押方式減持的法律規(guī)制
        4.完善可轉(zhuǎn)債方式減持的法律規(guī)制
    （三）加大對違法減持的懲處力度
        1.增加針對違法違規(guī)減持行為的處罰手段
        2.進(jìn)行刑法規(guī)制
結(jié)語
參考文獻(xiàn)
致謝

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前3條

1 魏林盛;;創(chuàng)業(yè)板大股東減持過程中的利益侵害行為研究[J];中國商論;2015年34期

2 周瓊;;大股東增減持的道德問題[J];中國金融;2015年24期

3 戚擁軍;宋夢佳;王思遙;;創(chuàng)業(yè)板公司高管減持過程中的送轉(zhuǎn)股行為研究[J];會計(jì)之友;2015年16期

本文編號：2874407