發(fā)布時間：2018-03-20 13:11

  本文選題：財政支出風險　切入點：宏觀經(jīng)濟不確定性　出處：《中國財政科學研究院》2017年碩士論文　論文類型：學位論文

【摘要】：十八屆三中全會明確指出,“財政是國家治理的基礎和重要支柱�！奔訌娯斦�風險管理、維護財政運行穩(wěn)定,是實現(xiàn)國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的客觀要求。在經(jīng)濟下行的新常態(tài)背景下,長期積累的結構性矛盾開始浮出水面,各種不確定性因素疊加,使財政也面臨著收支缺口拉大、財政赤字上升、債務規(guī)模擴容等“風險新常態(tài)”。特別是支出一端,既要承擔經(jīng)濟發(fā)展與公共服務需求加大的剛性增長壓力,又要遭受宏觀經(jīng)濟不確定性帶來的隨機沖擊,還要面對決策失誤、管理不善等內(nèi)生性制度缺陷,風險發(fā)散的態(tài)勢更加嚴重。因此,研究財政支出風險的傳導路徑,找出財政支出風險擴散的具體原因,構建支出風險預警模型具有重要的理論與現(xiàn)實意義。本文在前人研究的基礎上,主要運用理論分析與實證分析相結合的方法,重點對宏觀經(jīng)濟不確定性對財政支出風險的影響進行研究。所謂財政支出風險,是指財政支出無法實現(xiàn)或是支出無法控制的可能性。至于宏觀經(jīng)濟不確定性,主要從宏觀經(jīng)濟變量相互作用、相互影響、相互決定的角度來分析其對財政支出風險的影響。圍繞上述兩個核心概念,本文首先以基礎分析為起點,辨析了相關定義與理論,論證了外生與內(nèi)生兩條不確定性影響財政支出風險的路徑,前者主要是指“自動穩(wěn)定器”和“相機抉擇”兩種作用機制下,宏觀經(jīng)濟不確定性對財政支出風險的外生沖擊;后者主要是指預期不確定和信息不完全的條件下,財政支出與其他宏觀經(jīng)濟變量的相互影響過程中產(chǎn)生的財政支出風險。在此基礎上,分析了當前我國財政支出面臨的主要風險、宏觀經(jīng)濟中的典型不確定性因素以及宏觀經(jīng)濟不確定性影響財政支出風險的實際狀態(tài)。在計量方面,相應地選取財政支出的財政收入彈性、政策不確定性、失業(yè)人數(shù)、民間固定資產(chǎn)投資、凈出口5個變量建立VAR模型,通過脈沖響應函數(shù)重點分析變量之間的動態(tài)變化關系,結果表明:財政支出的財政收入彈性所反映的財政支出風險具有較大的不確定性,政策和失業(yè)不確定性的增加會加大財政支出風險,民間固定資產(chǎn)投資和凈出口的提高有助于降低財政支出風險;宏觀經(jīng)濟不確定性對財政支出風險的沖擊具有持續(xù)性。根據(jù)實證分析結果,得出結論:設計財政支出風險預警指標體系時要考慮宏觀經(jīng)濟不確定性的影響;財政支出活動應該更加審慎,避免低效的財政支出構成風險沖擊;鼓勵和引導私人投資,減少財政支出拉動經(jīng)濟的需求。最后,利用實證分析結果,將VAR模型與風險計量模型相結合,構建財政支出風險的動態(tài)預警指標體系,通過VAR模型進行外推預測模擬,將預測值代入風險預警模型,監(jiān)測宏觀經(jīng)濟不確定條件下財政支出風險的變化情況。
[Abstract]:The third Plenary session of the 18 CPC Central Committee clearly pointed out that "Finance is the foundation and important pillar of state governance." It is an objective requirement to realize the modernization of the national governance system and governance capability. Under the new normal background of the economic downturn, the long-accumulated structural contradictions are beginning to surface, and all kinds of uncertainties are superimposed. The fiscal sector is also facing a "new normal risk", such as widening the gap in revenue and expenditure, increasing the fiscal deficit, and expanding the size of the debt. In particular, the spending side has to bear the pressure of rigid growth of economic development and increased demand for public services. In addition, it will suffer from the random impact brought by the macroeconomic uncertainty, face the defects of endogenous system, such as wrong decision making and poor management, and the situation of risk divergence is more serious. Therefore, the transmission path of fiscal expenditure risk is studied. It is of great theoretical and practical significance to find out the specific reasons for the diffusion of fiscal expenditure risk and to build a warning model of expenditure risk. Based on the previous studies, this paper mainly uses the method of combining theoretical analysis with empirical analysis. Focus on the impact of macroeconomic uncertainty on fiscal expenditure risk. The so-called fiscal expenditure risk refers to the possibility that fiscal expenditure cannot be realized or expenditure cannot be controlled. As for macroeconomic uncertainty, This paper analyzes the impact of macroeconomic variables on the risk of fiscal expenditure from the angle of interaction, interaction and mutual determination of macroeconomic variables. Around the above two core concepts, this paper starts with the basic analysis and analyzes the relevant definitions and theories. This paper demonstrates the path of exogenous and endogenous uncertainty affecting financial expenditure risk. The former mainly refers to the exogenous impact of macroeconomic uncertainty on fiscal expenditure risk under the two action mechanisms of "automatic stabilizer" and "camera choice". The latter mainly refers to the fiscal expenditure risk arising from the interaction between fiscal expenditure and other macroeconomic variables under the conditions of uncertain expectations and incomplete information. This paper analyzes the main risks facing the fiscal expenditure in China, the typical uncertainty factors in the macro economy and the actual state of the financial expenditure risk affected by the macroeconomic uncertainty. Five variables of fiscal expenditure elasticity, policy uncertainty, unemployment, private fixed asset investment and net export are selected to establish VAR model. The dynamic relationship between variables is analyzed by impulse response function. The results show that the risk of fiscal expenditure reflected by the fiscal revenue elasticity of fiscal expenditure is uncertain, and the increase of policy and unemployment uncertainty will increase the risk of fiscal expenditure. The increase of private fixed asset investment and net export can reduce the risk of fiscal expenditure, and the impact of macroeconomic uncertainty on the risk of fiscal expenditure is sustainable. It is concluded that the impact of macroeconomic uncertainty should be taken into account in the design of fiscal expenditure risk early warning indicator system; fiscal expenditure activities should be more prudent to avoid the risk impact caused by inefficient fiscal expenditure; and private investment should be encouraged and guided. Finally, combining the VAR model with the risk measurement model, the dynamic early-warning index system of the fiscal expenditure risk is constructed, and the extrapolation prediction simulation is carried out through the VAR model. The forecast value is put into the risk early warning model to monitor the change of fiscal expenditure risk under the condition of macroeconomic uncertainty.
【學位授予單位】：中國財政科學研究院
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F812.45;F124

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本文編號：1639219