伴隨著信息化2.0時代的到來,全球經(jīng)濟治理體系的發(fā)展推動經(jīng)濟全球化成為不可逆轉(zhuǎn)的時代潮流。在當(dāng)前新的貿(mào)易規(guī)則和國際產(chǎn)業(yè)分工的背景下,經(jīng)濟全球化從高速推進期進入調(diào)整期,企業(yè)面臨的經(jīng)營環(huán)境更加復(fù)雜多變,外部環(huán)境不確定性程度也有所提高。2008年的全球金融危機,很多企業(yè)被迫減少投資,停止生產(chǎn)甚至破產(chǎn)清算,全球生產(chǎn)效率急劇下降,然而在危機期間,可以發(fā)現(xiàn)一些擁有足夠財務(wù)柔性儲備的公司并未受到經(jīng)濟危機的太大影響,他們依靠自身持有的超額現(xiàn)金和較低的財務(wù)杠桿仍舊可以及時足額籌措到資金滿足經(jīng)營發(fā)展,并且有效的抵御了這次重大沖擊。在此之后,財務(wù)柔性的概念引起學(xué)者們的廣泛關(guān)注。動態(tài)權(quán)變理論和戰(zhàn)略管理理論認(rèn)為現(xiàn)代企業(yè)能夠主動適應(yīng)環(huán)境變化,通過儲備財務(wù)柔性應(yīng)對不確定性,而投資效率問題牽涉到企業(yè)的長久發(fā)展,是財務(wù)管理的核心,因此研究財務(wù)柔性與投資效率的課題不僅具有實踐價值也具有理論意義。既然是研究我國上市公司的投資問題必定要考慮到我國經(jīng)濟背景的特殊性,而金融生態(tài)環(huán)境不僅是專門探討我國地區(qū)金融發(fā)展的變量,而且還涵蓋經(jīng)濟、政治甚至誠信制度文化等因素,全面概括了我國上市公司所處的外部經(jīng)營環(huán)境。綜上,將宏觀經(jīng)濟因素與微觀...

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【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
內(nèi)容摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 概念界定
        1.3.1 財務(wù)柔性
        1.3.2 投資效率
        1.3.3 金融生態(tài)環(huán)境
    1.4 研究內(nèi)容、框架與方法
        1.4.1 研究內(nèi)容與框架
        1.4.2 研究方法
    1.5 本文創(chuàng)新
第2章 文獻綜述
    2.1 財務(wù)柔性與企業(yè)投資
    2.2 財務(wù)柔性與投資效率
    2.3 金融生態(tài)環(huán)境與投資效率
    2.4 文獻評述
第3章 理論基礎(chǔ)及研究假設(shè)
    3.1 理論基礎(chǔ)
        3.1.1 委托代理理論
        3.1.2 信息不對稱理論
        3.1.3 融資約束理論
        3.1.4 自由現(xiàn)金流理論
    3.2 研究假設(shè)
        3.2.1 財務(wù)柔性與投資效率
        3.2.2 金融生態(tài)環(huán)境、財務(wù)柔性與投資效率
        3.2.3 區(qū)分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下金融生態(tài)環(huán)境、財務(wù)柔性與投資效率
第4章 研究設(shè)計
    4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
        4.1.1 樣本選擇
        4.1.2 數(shù)據(jù)來源
    4.2 變量選取
        4.2.1 非效率投資的計量
        4.2.2 財務(wù)柔性的計量
        4.2.3 金融生態(tài)環(huán)境的計量
    4.3 模型構(gòu)建
        4.3.1 模型一
        4.3.2 模型二
        4.3.3 模型三
第5章 實證分析
    5.1 非效率投資模型的回歸分析
    5.2 描述性統(tǒng)計分析
    5.3 相關(guān)性檢驗分析
    5.4 回歸分析
        5.4.1 財務(wù)柔性與投資效率的剛歸分析
        5.4.2 金融生態(tài)環(huán)境的調(diào)節(jié)作用回歸分析
        5.4.3 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分組下的回歸分析
    5.5 穩(wěn)健性檢驗
        5.5.1 系統(tǒng)性偏差的穩(wěn)健性檢驗
        5.5.2 金融生態(tài)環(huán)境的穩(wěn)健性檢驗
第6章 結(jié)論與政策建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 政策建議
    6.3 局限性與展望
參考文獻
后記



本文編號：3976721