發(fā)布時間：2020-11-14 15:11

　　 隨著中國特色社會主義市場經(jīng)濟體制的不斷完善和資本市場的快速發(fā)展,企業(yè)財務風險也就越來越成為制約經(jīng)濟發(fā)展、影響社會穩(wěn)定的一個重要因素,如何預防與控制企業(yè)的財務風險也就成為當前必須加以解決的一個重要課題。因此企業(yè)財務危機的預警研究在國內(nèi)外都受到高度關注。 本文首先通過論述國內(nèi)外相關學者對財務危機預警模型的研究成果,在此基礎上說明了各種研究方法的優(yōu)點與不足,并指出多元邏輯回歸分析仍然是財務危機預警研究的主流分析方法。 其次,本文通過介紹國內(nèi)外相關學者對財務危機的定義,闡釋了本文對財務危機概念的理解,說明了由于企業(yè)的資產(chǎn)流動性弱化,過度負債,盲目投資,內(nèi)部控制弱化等內(nèi)部因素,以及企業(yè)面臨的政治與法律、經(jīng)濟環(huán)境等外部因素的共同影響導致了企業(yè)發(fā)生財務危機。系統(tǒng)描述了企業(yè)財務危機的表現(xiàn)形式,即盈利能力,營運能力、償債能力、現(xiàn)金流量能力嚴重弱化,出現(xiàn)過度杠桿經(jīng)營,非標準審計意見,代理成本超高等征兆。并說明了財務預警的概念與功能。 再次,本文通過建立相關的研究假設與研究流程設計,運用統(tǒng)計方法構造了我國制造業(yè)上市公司財務危機預警模型。具體來說,本文選取制造行業(yè)這樣一個國民經(jīng)濟的支柱性產(chǎn)業(yè),以滬深兩市2001年至2005年首次因財務原因被ST的上市公司及與其配對的正常公司作為開發(fā)樣本,選取它們的17項財務指標與非財務指標,使用非參數(shù)檢驗,顯著性檢驗,因子分析等一系列統(tǒng)計方法構建二元邏輯回歸財務預警模型,并將2007年至2010年首次因財務原因被ST的上市公司及與其配對的正常公司作為檢驗樣本,利用此模型進行跨期檢驗。為了進行深入地分析,本文構建了不考慮財務杠桿系數(shù),綜合杠桿系數(shù),審計意見和代理成本的財務預警模型(模型一),與包含該四項指標的財務預警模型(模型二),并將其進行比較研究。 實證研究結論顯示兩個模型均有良好的預測效果,財務杠桿系數(shù),綜合杠桿系數(shù),審計意見和代理成本指標對預測準確率的提高作用比較明顯。本文通過模型的跨期檢驗證實財務危機預警模型基本上具有跨期預測能力。 然后,在實證研究的基礎上,本文對于如何進行企業(yè)的財務危機管理提出了一些建議。即企業(yè)管理者應該樹立正確的風險意識,及時更新財務預警指標的數(shù)據(jù),健全財務預警體系,加強資金管理與完善公司治理結構。 最后,本文從擴大研究樣本,尋求更長的研究期間,進行行業(yè)細分的財務預警研究,增加預測變量四方面提出了對財務預警模型的研究展望。
【學位單位】：西南財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2011
【中圖分類】：F406.72;F224
【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 導論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 有利于豐富和發(fā)展財務管理理論
        1.2.2 有利于提高上市公司財務管理水平
        1.2.3 有利于提高監(jiān)管部門的管理水平,保護投資者的利益
    1.3 研究方法與研究內(nèi)容
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究內(nèi)容
    1.4 本文的創(chuàng)新點
2 文獻綜述
    2.1 國外關于財務危機預警的研究
        2.1.1 單變量判別分析法
        2.1.2 多元線性判別法
        2.1.3 多元邏輯回歸模型
        2.1.4 多元概率比回歸模型
        2.1.5 神經(jīng)網(wǎng)絡預警模型
        2.1.6 期權定價理論模型
        2.1.7 專家系統(tǒng)方法應用
        2.1.8 非財務指標的財務預警模型
        2.1.9 模型比較研究
    2.2 國內(nèi)關于財務危機預警模型的研究
    2.3 國內(nèi)外研究的綜合評價
    2.4 相關啟示
3 上市公司財務危機預警的理論研究
    3.1 財務危機的概念界定
        3.1.1 國外對財務危機的定義
        3.1.2 國內(nèi)對財務危機的定義
        3.1.3 國內(nèi)外對財務危機概念界定的比較分析
        3.1.4 本文對財務危機的理解
    3.2 財務危機的成因
        3.2.1 企業(yè)內(nèi)部環(huán)境分析
        3.2.2 企業(yè)外部環(huán)境分析
    3.3 企業(yè)財務危機的表現(xiàn)形式
        3.3.1 盈利能力持續(xù)下降甚至長期虧損
        3.3.2 營運能力下降
        3.3.3 償債能力缺失
        3.3.4 現(xiàn)金極度短缺
        3.3.5 過度的杠桿經(jīng)營
        3.3.6 審計意見
        3.3.7 代理成本過大
    3.4 財務預警的概念與功能
        3.4.1 財務預警的概念
        3.4.2 財務預警的功能
4 上市公司財務危機預警模型的研究設計
    4.1 研究樣本選取
        4.1.1 研究樣本來源
        4.1.2 研究樣本的確定標準
        4.1.3 配對樣本公司的設計
        4.1.4 財務危機預警的時間選擇
    4.2 研究變量的選擇
        4.2.1 研究變量的選取原則
        4.2.2 研究變量的確定
    4.3 研究假設
    4.4 研究流程
        4.4.1 選擇研究樣本
        4.4.2 選擇研究變量
        4.4.3 建立研究假設
        4.4.4 研究變量的顯著性檢驗
        4.4.5 因子分析
        4.4.6 二元邏輯邏輯回歸分析
        4.4.7 實證研究結論與建議
5 上市公司財務危機預警模型的實證研究
    5.1 模型建立前的數(shù)據(jù)處理
        5.1.1 正態(tài)分布檢驗
        5.1.2 顯著性檢驗
        5.1.3 因子分析
        5.1.4 比較模型建立前的數(shù)據(jù)處理
    5.2 模型的建立
        5.2.1 原始財務變量的財務危機預警模型
        5.2.2 加入新增變量的財務危機預警模型
    5.3 兩個財務危機預警模型的檢驗與比較分析
        5.3.1 兩個模型的統(tǒng)計檢驗
        5.3.2 兩個財務危機預警模型的預測效果檢驗
        5.3.3 兩個財務危機預警模型的綜合比較分析
6 研究結論與相關建議
    6.1 研究結論
    6.2 管理建議
        6.2.1 樹立正確的風險意識
        6.2.2 及時更新財務預警模型的指標數(shù)據(jù)
        6.2.3 健全財務危機預警體系
        6.2.4 加強對資金管理活動的控制
        6.2.5 完善公司治理,降低代理成本
    6.3 研究局限
        6.3.1 研究樣本量的局限
        6.3.2 研究時間的局限
        6.3.3 研究行業(yè)的局限
        6.3.4 預測變量的局限
    6.4 研究建議
        6.4.1 研究樣本量的問題
        6.4.2 研究時間的問題
        6.4.3 行業(yè)局限的問題
        6.4.4 預測變量的問題
參考文獻
附錄
致謝

【參考文獻】

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本文編號：2883619