發(fā)布時(shí)間：2017-08-08 04:00

  本文關(guān)鍵詞：投資者情緒與股市收益率波動(dòng)的聯(lián)動(dòng)性

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【摘要】：應(yīng)用GARCH模型對(duì)投資者情緒和股指進(jìn)行估計(jì),以獲取投資者情緒和股市收益率的波動(dòng)序列;進(jìn)一步引入小波多分辨率分析,分別將波動(dòng)序列分解到5層交易周期上,以考察不同周期下投資者情緒和股市收益率間波動(dòng)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。實(shí)證結(jié)果表明,兩者在不同交易周期下所表現(xiàn)出來(lái)的聯(lián)動(dòng)性存在非一致性;短期表現(xiàn)為在d1和d2尺度下股市收益率是投資者情緒的一個(gè)顯著影響因子,而隨著交易周期的加長(zhǎng),在d3至d5尺度下聯(lián)動(dòng)效應(yīng)逐漸減弱;兩者間由短期的單向傳導(dǎo)逐漸過(guò)渡到中長(zhǎng)期的雙向傳導(dǎo)。
【作者單位】： 華南理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院;華南理工大學(xué)工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 投資者情緒 波動(dòng)率 多分辨率分析 聯(lián)動(dòng)效應(yīng)
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目(13YJC790068) 廣東省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目(GD14CYJ01) 廣東省軟科學(xué)項(xiàng)目(2012B070300091,2015A070704016) 廣州市軟科學(xué)項(xiàng)目(2014Y4300002) 廣東省自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(2015A030313199) 中央高�？蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)(2015QNXM19) 國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大資助項(xiàng)目(11&ZD156) 廣州市金融服務(wù)創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理研究基地項(xiàng)目
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 1 引言 20世紀(jì)80年代迅速興起的行為金融理論,將心理學(xué)和行為學(xué)的研究成果應(yīng)用到對(duì)投資者的投資行為分析上,通過(guò)研究投資者在投資決策過(guò)程中的認(rèn)知、態(tài)度和情緒等心理特征,力圖解釋金融市場(chǎng)上存在的傳統(tǒng)金融理論所不能夠解釋的現(xiàn)象。這一理論的提出,引起了學(xué)者們對(duì)投資者心理

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：638064