發(fā)布時間：2017-08-06 15:26

  本文關(guān)鍵詞：私募股權(quán)投資與創(chuàng)業(yè)板上市公司價值相關(guān)性的實證研究

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【摘要】：近年來,隨著我國資本市場的發(fā)展,私募股權(quán)也逐漸走進了大眾的視野中。私募股權(quán)投資不僅可以幫助中小企業(yè)在一定程度上解決融資渠道狹窄的問題,還為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了一定的推動作用。在西方發(fā)達國家,私募股權(quán)投資是一種很重要的融資形式,能夠?qū)�傳統(tǒng)的間接融資方式起到充分的補充作用。由于私募的主要退出途徑就是通過企業(yè)IPO上市后成功獲利退出,為了成功達到這個目的,私募不僅會為企業(yè)提供發(fā)展所需要的資金支持,還會為企業(yè)制定一系列有針對性的增值服務(wù),幫助企業(yè)完善內(nèi)部運營管理,提高盈利能力。通過對國內(nèi)外大量相關(guān)文獻的閱讀,我們發(fā)現(xiàn)國外的學者普遍支持私募股權(quán)的認證功能,篩選監(jiān)督功能和市場力量功能,認為私募股權(quán)的投資對所投資企業(yè)的價值具有顯著的提升作用,但我國對相關(guān)領(lǐng)域的研究比較有限,也沒有得出統(tǒng)一的結(jié)論。在我國的創(chuàng)業(yè)板市場上集中著很多高新技術(shù)企業(yè),而私募的主要投資對象就是針對這部分具有高風險的企業(yè),從而獲得較高回報。所以本文認為研究私募股權(quán)投資對于創(chuàng)業(yè)板上市公司價值的影響更具有代表意義。本文運用實證分析的方法,選取2014年在創(chuàng)業(yè)板新上市的企業(yè),分別研究上市第一年和上市第二年私募對于所投資企業(yè)價值的影響。首先利用單變量分析的方法研究私募對公司價值的影響作用,再把所有有私募支持的公司作為新的研究樣本,并且選取私募數(shù)量,私募所持股份比例和私募的聲譽高低作為微觀因素,運用多元回歸分析進一步探討私募對于企業(yè)價值的影響作用。最后得出私募股權(quán)投資能夠有效提升企業(yè)價值的結(jié)論,并提出相關(guān)政策建議為私募在我國的未來發(fā)展做出貢獻。
【關(guān)鍵詞】：私募股權(quán)投資 公司價值 財務(wù)指標 認證 篩選
【學位授予單位】：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 引言8-15
• 1.1 研究背景與意義8-9
• 1.2 研究內(nèi)容和研究方法9-12
• 1.3 研究創(chuàng)新與不足12-13
• 1.4 國內(nèi)外文獻綜述13-15
• 2 相關(guān)概念和理論15-18
• 2.1 公司價值概念15
• 2.2 公司價值理論15-16
• 2.3 私募股權(quán)投資概念16-17
• 2.4 私募股權(quán)投資特點17-18
• 3 私募股權(quán)投資對公司價值影響的理論分析18-25
• 3.1 私募股權(quán)與所投資公司的關(guān)系18-19
• 3.1.1 委托代理關(guān)系18
• 3.1.2 團隊生產(chǎn)關(guān)系18-19
• 3.2 私募股權(quán)PE投資的功能假說19-22
• 3.2.1 認證功能假說20
• 3.2.2 逆向選擇假說20-21
• 3.2.3 逐名假說21
• 3.2.4 市場力量假說21
• 3.2.5 篩選監(jiān)督功能假說21-22
• 3.3 私募股權(quán)投資對公司價值影響作用的表現(xiàn)22-25
• 4 私募股權(quán)投資對創(chuàng)業(yè)板上市公司價值影響的實證分析25-44
• 4.1 研究假設(shè)25-27
• 4.1.1 私募股權(quán)PE與公司價值的相關(guān)性假設(shè)25-27
• 4.1.2 私募股權(quán)PE數(shù)量，，持股比例和聲譽高低與公司價值的相關(guān)性假設(shè)27
• 4.2 樣本的選擇27-28
• 4.3 單變量分析28-37
• 4.3.1 私募股權(quán)PE與公司價值的關(guān)系28-30
• 4.3.2 私募股權(quán)數(shù)量與公司價值的關(guān)系30-32
• 4.3.3 私募股權(quán)的持股比例與公司價值的關(guān)系32-34
• 4.3.4 私募PE聲譽高低與公司價值的關(guān)系34-37
• 4.4 多元回歸分析37-44
• 4.4.1 各變量的選擇和多元回歸模型的建立37-38
• 4.4.2 描述性統(tǒng)計38-40
• 4.4.3 多元回歸分析40-44
• 5 本文研究結(jié)論和相關(guān)政策建議44-47
• 5.1 本文結(jié)論44-45
• 5.2 相關(guān)政策建議45-47
• 參考文獻47-50
• 致謝50-51
• 在學期間發(fā)表的學術(shù)論文及研究成果51-52

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本文編號：630429