發(fā)布時(shí)間：2017-08-06 10:07

  本文關(guān)鍵詞：中國(guó)企業(yè)股權(quán)融資偏好分析

  更多相關(guān)文章： 融資順序 機(jī)會(huì)窗口 內(nèi)部代理成本 逆向選擇成本

【摘要】：針對(duì)中國(guó)的上市公司在選擇融資方式時(shí),首選的是股權(quán)融資而非按照經(jīng)典的融資優(yōu)序理論的融資順序這一問(wèn)題,分別從企業(yè)內(nèi)部及資本市場(chǎng)環(huán)境兩個(gè)大的方面論述了企業(yè)股權(quán)融資偏好的原因,通過(guò)股權(quán)融資成本、機(jī)會(huì)窗口、逆向選擇成本、內(nèi)部代理成本及我國(guó)資本市場(chǎng)的根本作用和相關(guān)法規(guī)的不完善等角度加以說(shuō)明。最后得出企業(yè)偏好股權(quán)融資的原因是在中國(guó)特定的融資環(huán)境中,企業(yè)采取股權(quán)融資可以使得原股東收益最大化,控制權(quán)損失最小化,并奪取了新股東的財(cái)富。而這種對(duì)股權(quán)融資的偏好不僅不利于企業(yè)的健康發(fā)展,也會(huì)對(duì)股市的健康發(fā)展及發(fā)揮融資平臺(tái)的作用造成很大的損害,提出了相應(yīng)的建議來(lái)解決這一融資怪像。
【作者單位】： 上海理工大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 融資順序 機(jī)會(huì)窗口 內(nèi)部代理成本 逆向選擇成本
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 1引言根據(jù)Meyers和Majluf[1]提出的融資優(yōu)序理論,公司在資本市場(chǎng)中的融資順序?yàn)?內(nèi)部融資優(yōu)先于債務(wù)融資,債務(wù)融資優(yōu)先于股權(quán)融資。這主要是考慮到逆向選擇的問(wèn)題,當(dāng)公司決定采取股權(quán)融資方式籌資時(shí),投資者基于信息不對(duì)稱(chēng)原理認(rèn)為此時(shí)股票價(jià)格被高估,因而股權(quán)融資會(huì)釋放出企業(yè)

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7 陳s，

本文編號(hào)：629378