發(fā)布時間：2020-09-18 09:15

　　 銀行體系內(nèi)不良貸款的處置一直是中國銀保監(jiān)會關(guān)注的重點,不良貸款的有效處置不僅對銀行體系的穩(wěn)定有重要作用,對中國經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展也很重要。中國銀保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)表明近年來銀行不良資產(chǎn)規(guī)模和不良資產(chǎn)率出現(xiàn)了持續(xù)“雙升”的局面,原有的核銷、向資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)讓等方式已經(jīng)難以滿足當(dāng)前需要,國家積極支持以證券化的方式化解不良資產(chǎn)。不良資產(chǎn)證券化的重啟,不僅能夠促進金融創(chuàng)新,豐富資本市場上的投資產(chǎn)品,而且對于改善銀行經(jīng)營狀況、優(yōu)化金融市場資源配置效率也有重要意義。美國次級貸款危機的爆發(fā),使各國開始關(guān)注資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中的信用風(fēng)險。本文重點對不良資產(chǎn)證券化信用風(fēng)險進行分析,并檢驗我國已發(fā)行不良資產(chǎn)證券化信用風(fēng)險水平。本文采用理論研究和實證檢驗的方法,分析國內(nèi)外不良資產(chǎn)證券化的實踐發(fā)展和現(xiàn)狀,選取建鑫2018-4不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品為研究樣本,對其基礎(chǔ)資產(chǎn)池、交易結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)池信用風(fēng)險進行分析。通過修正的KMV模型得到的實證檢驗結(jié)果顯示,不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品優(yōu)先級的信用評級與國內(nèi)評級機構(gòu)的結(jié)果一致,試點階段各發(fā)行機構(gòu)選擇的入池資產(chǎn)信用風(fēng)險水平較低,處于可控水平。2016年至2018年底,我國發(fā)行的不良資產(chǎn)支持證券規(guī)模444.52億元,僅占全部證券化產(chǎn)品的1.03%�，F(xiàn)階段不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模較小,流動性不強。未來通過證券化處置不良資產(chǎn)前景廣闊,發(fā)行規(guī)模將逐步增加,應(yīng)加強對風(fēng)險的合理控制,同時健全監(jiān)管機制與防范體系。為促進不良資產(chǎn)證券化的長期健康發(fā)展,本文從產(chǎn)品本身的信用風(fēng)險控制、投資者的風(fēng)險識別能力、參與主體的職責(zé)范圍等角度,提出相應(yīng)的對策建議:在增強產(chǎn)品安全性方面,應(yīng)合理設(shè)計優(yōu)先級規(guī)模和比例、加強入池資產(chǎn)信息的披露、建立信用評級機構(gòu)的競爭機制;在提高參與機構(gòu)素質(zhì)方面,應(yīng)培育國內(nèi)高素質(zhì)投資者、引進國外專業(yè)投資者、明確參與機構(gòu)的職責(zé)范圍;在優(yōu)化監(jiān)管和防范體系方面,應(yīng)構(gòu)建統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu)體系、健全法律制度的規(guī)范、建立統(tǒng)一的征信系統(tǒng)。
【學(xué)位單位】：四川省社會科學(xué)院
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F832.51
【部分圖文】：

圖 1-1 主要內(nèi)容框架圖方法綜述法相關(guān)文獻進行梳理，以不良資產(chǎn)證券化為主題檢索方式處置不良資產(chǎn)的必要性以及與不良資產(chǎn)證券關(guān)于不良資產(chǎn)證券化風(fēng)險方面的文獻，得到信用內(nèi)外不良資產(chǎn)證券化信用風(fēng)險仍以定性研究為主發(fā)現(xiàn)其不足之處。分析與實證檢驗相結(jié)合的方法

圖 1-2 思路框架圖第三節(jié) 研究創(chuàng)新與不足新之處對不良資產(chǎn)證券化的實踐進行分析，尤其是國外成熟市場成功健康發(fā)展提供可借鑒的經(jīng)驗。國際信用評級機構(gòu)對住房抵押貸果正是導(dǎo)致美國次級貸款危機產(chǎn)生的主要原因之一。所以本文信用風(fēng)險的理論分析外，應(yīng)用模型檢驗國內(nèi)已發(fā)行的不良資產(chǎn)結(jié)果。起于衡量上市公司信用風(fēng)險的KMV模型具有良好的風(fēng)險定義后的修正模型使其適合衡量不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，從而為

產(chǎn)證券化信用風(fēng)險研究 第三章 不良資產(chǎn)證券化的產(chǎn)生和實踐貸資產(chǎn)證券化金額為 19163.52 億元，占比 43.61%；企業(yè)資產(chǎn)證券化金額 227，占比 51.82%；資產(chǎn)支持票據(jù)金額 2008.51 億元，占比 4.57%。不良資產(chǎn)證的發(fā)行規(guī)模占資產(chǎn)證券化產(chǎn)品總規(guī)模和信貸資產(chǎn)證券化規(guī)模的比例分別為 .32%。雖然不良資產(chǎn)證券化的規(guī)模和產(chǎn)品種類逐漸多元化，但以不良資產(chǎn)為的證券化產(chǎn)品僅占全部證券化產(chǎn)品的比例仍然很小。具體統(tǒng)計情況見下圖

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本文編號：2821456