本文關(guān)鍵詞：電子貨幣對中央銀行貨幣政策的挑戰(zhàn)——基于央行負(fù)債需求的新視角，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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２ １年 ２月 ０１ 　 經(jīng) 濟(jì) 論 壇　 Ｅ ｏ ｏ ｃ Ｆ ｒ ｍ　 ｃ ｎ ｍｉ　 ｏ ｕ Ｆ ｂ ０１ 　 ｅ 、２ １ 總第 ４ ７期 ８ 第０ ２期　 Ｇｅ ． ７ Ｎｏ Ｏ 　 ｎ４８ 　 ． ２ 電子貨幣對中央銀行貨幣政策的挑戰(zhàn)　 — — 基于央行負(fù)債需求的新視角　 文， 來志勤　 申向偉　 【 摘　 穩(wěn)定。 　 要】 本文通過 對中央銀行各項

負(fù)債需求的分析 ，認(rèn)為 電子貨 幣的廣泛使 用對 于中央銀行貨 幣政 策的　 挑 戰(zhàn) 主要 有 兩 點 ，一 方 面會 使 中 央銀 行 干 預(yù) 市 場基 準(zhǔn)利 率 的能 力下 降 ， 另一 方 面有 可能 導(dǎo)致 內(nèi)生性 金 融 不　 【 鍵 詞 】電子貨 幣；貨 幣政 策；中央銀行 負(fù)債　 關(guān) 【 作者簡介 】來志勤，東北財經(jīng)大學(xué)金 融學(xué)Ｆ２ ０ ．金 融學(xué)博士研 究生 ，研 究方向 ：貨 幣政策 、資本 市場 ； Ｙ ０ ９Ｚ ． ￣ ） 　 中向偉 ，東北財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院２【 級金 融學(xué)博 士研 究生 ，中國銀行遼 寧省 分行 國際結(jié)算部 ，研 究方向 ： （１ ） ９ 　 銀行 管理 、資 本 市場 。 　 一 、 引 言　 造體 系 。而 目前在 各種交 易 中被廣 泛采用 的 電子貨　 幣則被稱 為貨 幣的第二 次革命 ，這 是 因為電子 貨 幣　 的出現(xiàn)對 以 中央銀 行為 核心 的信用 貨 幣創(chuàng) 造體 系帶　 來 了挑戰(zhàn) 。 　 貨 幣作 為具有 普遍接 受性 的購買手 段和 清償 債　 務(wù) 的支付工 具 ，至今 先 后經(jīng)歷 了實物貨 幣 、金 屬貨　 幣 、可 兌換信 用貨 幣 、不 可兌換 的紙 幣以及 電子貨　 幣五種形態(tài) 。其 中可兌換 信用貨 幣取代 金屬貨 幣被　 經(jīng)濟(jì) 學(xué)家稱 為貨 幣的第一 次革命 ，因為可兌換 信用　 貨 幣的 出現(xiàn)形 成 了 以中央銀行 為核心 的信用貨 幣創(chuàng)　 本文從 電子貨 幣 的廣泛使 用對 于 中央銀行各項　 負(fù)債 需求 的影 響這 一 角度 出發(fā) ，深 入分析 了 電子貨　 幣對 中央銀 行貨 幣政策 的挑 戰(zhàn) ，結(jié) 果表 明 ，電子 貨　 民群眾 的收 入水平 。 　 過 多的依靠 投資和 出 口拉 動 的增 長方式是 不 可　 只能 靠 研發(fā) ，而不 能 靠 引 進(jìn) ，由 于我 國 的特 殊 國　 情 ，政府掌握著最大的技術(shù)資源沉淀 ， 這些資源來　 源 于 國家 和人 民長期 的積 累和奉獻(xiàn) ，，如 何發(fā)揮 這些　 持續(xù) 的 ，因為它 對外部 市場 的依 賴 和資源 的消耗太　 大 ，這也是 導(dǎo)致 目前我 國經(jīng)濟(jì) 流動性過 剩 和通 貨膨　 脹 的根本原 因 ，因此 ，要 治理通 脹 ，解 決經(jīng)濟(jì) 發(fā)展　 沉 淀資 源在產(chǎn)業(yè) 結(jié)構(gòu) 調(diào)整 和升級 中的作 用是政 府應(yīng)　 該認(rèn) 真思 考 的課題 。 　 參 考 文 獻(xiàn)　 【】 １中共中央關(guān)于制定 國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展 第十二個五年規(guī) 劃　 的建 議 單 行 本 『 ． 民 出版 社 ， １　 Ｍ１ 人 ２ ０ ０ 【 ２ 】蘇波 ． 大 內(nèi) 需 戰(zhàn)略 的 重 點 是 擴 大 居 民 消 費 【． 擴 Ｉ 宏觀 經(jīng) 濟(jì) 管　 １ 理 ，０ ９（ ） ２０， ． １１　 的深 層次 矛盾 ，必須轉(zhuǎn) 變經(jīng)濟(jì)增 長模式 ，由投 資 和　 出 口拉動 的經(jīng)濟(jì)增 長模 式轉(zhuǎn)變 為依靠技 術(shù)進(jìn) 步和效　 率 提高來 驅(qū)動 的增長模 式 ，實 現(xiàn) 由投 資和 出 口拉動　 向消費 、投資 、｝ 口協(xié) 同拉動轉(zhuǎn) 變 ，由工業(yè) 帶動 向　 ｌ Ｊ 一

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