基于RIM和EVA模型對長江電力的估值對比研究
發(fā)布時間:2025-05-07 23:10
作為第二次工業(yè)革命的產(chǎn)物,同時也是民生大計中的重要一環(huán),電力不僅關(guān)乎國家經(jīng)濟(jì)命脈,也影響著人們的日常生活。因此,對發(fā)電企業(yè)進(jìn)行有效的價值評估對電力行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展具有重要意義,進(jìn)而可以對電力板塊的價值識別乃至國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到正確的引導(dǎo)作用。而水電作為發(fā)電量占比20%的重要的可再生清潔能源,在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中更是扮演著不可或缺的角色。與火電、光伏、風(fēng)電等其他電力行業(yè)相比,水電行業(yè)具有著高度自然壟斷、生命周期顯著及現(xiàn)金流強(qiáng)的特點。因此基于水電行業(yè)的重要地位,資本市場對其價值的正確識別至關(guān)重要。在通過對企業(yè)價值評估的相關(guān)文獻(xiàn)閱讀中,了解到資產(chǎn)價值評估的三大類方法,其中收益法作為企業(yè)價值評估方法被市場和分析師等廣泛認(rèn)可。根據(jù)收益法中的貼現(xiàn)原理,不同的指標(biāo)貼現(xiàn)發(fā)展出多種估值模型。后文根據(jù)各種方法的優(yōu)劣對比,選取收益法中的RIM和EVA估值模型對水電行業(yè)板塊的企業(yè)價值進(jìn)行對比分析。而后,本文選取水電行業(yè)中的龍頭企業(yè)長江電力作為案例研究對象,對某一時點的長江電力進(jìn)行價值評估。通過假設(shè)該時點后的歷史數(shù)據(jù)為預(yù)測數(shù)據(jù),使用真實且已發(fā)生的財務(wù)數(shù)據(jù),結(jié)合RIM和EVA估值模型計算其估值。最后對RIM模型和EVA模型估值...
【文章頁數(shù)】:61 頁
【學(xué)位級別】:碩士
【文章目錄】:
摘要
Abstract
第一章 緒論
第一節(jié) 研究背景及意義
一、研究背景
二、研究意義
第二節(jié) 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
一、國外文獻(xiàn)綜述
二、國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
第三節(jié) 研究方法及框架結(jié)構(gòu)
第二章 企業(yè)價值評估理論及方法概述
第一節(jié) 企業(yè)價值評估基本概念
一、企業(yè)價值
二、企業(yè)價值評估基本假設(shè)
第二節(jié) 企業(yè)價值評估主要方法
一、資產(chǎn)基礎(chǔ)法
二、市場法
三、收益法
第三章 長江電力綜合分析及估值方法選擇
第一節(jié) 水電行業(yè)分析
一、水電行業(yè)介紹
二、水電行業(yè)特點
第二節(jié) 長江電力簡介
一、股權(quán)架構(gòu)
二、主要經(jīng)營資產(chǎn)及經(jīng)營數(shù)據(jù)
三、行業(yè)內(nèi)主要可比公司
第三節(jié) 長江電力財務(wù)分析
一、盈利能力分析
二、營運能力分析
三、資本結(jié)構(gòu)和償債能力分析
第四節(jié) 對長江電力估值模型的選擇
第四章 基于RIM、EVA模型的長江電力估值對比
第一節(jié) 估值參數(shù)確定
一、估值公式選擇
二、基準(zhǔn)日及預(yù)測期
三、權(quán)益資本成本r
四、債務(wù)資本成本
第二節(jié) RIM估值
一、 明確預(yù)測期剩余收益 RI
二、貼現(xiàn)率r
三、永續(xù)價值CVT
四、企業(yè)價值
第三節(jié) EVA估值
一、明確預(yù)測期經(jīng)濟(jì)增加值EVA
二、貼現(xiàn)率r
三、永續(xù)價值CVT
四、企業(yè)價值
第四節(jié) RIM、EVA估值對比分析
一、前期假設(shè)對比
二、計算處理對比
三、估值結(jié)果對比
四、適用性檢驗對比
第五章 結(jié)論與局限性
第一節(jié) 研究結(jié)論
第二節(jié) 啟示
第三節(jié) 局限性
參考文獻(xiàn)
致謝
指導(dǎo)教師對學(xué)位論文的學(xué)術(shù)評語
學(xué)位論文答辯委員會決議書
本文編號:4043942
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第一章 緒論
第一節(jié) 研究背景及意義
一、研究背景
二、研究意義
第二節(jié) 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
一、國外文獻(xiàn)綜述
二、國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
第三節(jié) 研究方法及框架結(jié)構(gòu)
第二章 企業(yè)價值評估理論及方法概述
第一節(jié) 企業(yè)價值評估基本概念
一、企業(yè)價值
二、企業(yè)價值評估基本假設(shè)
第二節(jié) 企業(yè)價值評估主要方法
一、資產(chǎn)基礎(chǔ)法
二、市場法
三、收益法
第三章 長江電力綜合分析及估值方法選擇
第一節(jié) 水電行業(yè)分析
一、水電行業(yè)介紹
二、水電行業(yè)特點
第二節(jié) 長江電力簡介
一、股權(quán)架構(gòu)
二、主要經(jīng)營資產(chǎn)及經(jīng)營數(shù)據(jù)
三、行業(yè)內(nèi)主要可比公司
第三節(jié) 長江電力財務(wù)分析
一、盈利能力分析
二、營運能力分析
三、資本結(jié)構(gòu)和償債能力分析
第四節(jié) 對長江電力估值模型的選擇
第四章 基于RIM、EVA模型的長江電力估值對比
第一節(jié) 估值參數(shù)確定
一、估值公式選擇
二、基準(zhǔn)日及預(yù)測期
三、權(quán)益資本成本r
四、債務(wù)資本成本
第二節(jié) RIM估值
一、 明確預(yù)測期剩余收益 RI
二、貼現(xiàn)率r
三、永續(xù)價值CVT
第三節(jié) EVA估值
一、明確預(yù)測期經(jīng)濟(jì)增加值EVA
二、貼現(xiàn)率r
三、永續(xù)價值CVT
第四節(jié) RIM、EVA估值對比分析
一、前期假設(shè)對比
二、計算處理對比
三、估值結(jié)果對比
四、適用性檢驗對比
第五章 結(jié)論與局限性
第一節(jié) 研究結(jié)論
第二節(jié) 啟示
第三節(jié) 局限性
參考文獻(xiàn)
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